KCM 트레이드 오스트레일리아 전무이사 제이슨 라우, SBS 인터뷰에 복귀 금과 은 하락세와 하반기 전망에 대한 심층 분석

2026년 6월 3일, KCM 트레이드 오스트레일리아의 전무이사 제이슨 라우가 다시 한 번 SBS 중국어(광둥어) 프로그램인 글로벌 파이낸스에 초청받았습니다. 연초 귀금속 추세에 대한 정확한 예측을 바탕으로, 제이슨은 금과 은 시장의 동향, 중앙은행의 금 매입 동향, 그리고 하반기 전망에 대한 연중 중반 분석을 종합적으로 공유했습니다. 그의 통찰력은 KCM 트레이드의 글로벌 금융 시장 분석 권위를 더욱 강화했습니다.

금값 하락은 건전한 조정이며, 장기 상승 추세는 여전히 유효합니다

제이슨은 인터뷰에서 올해 초 금값이 온스당 약 5,600달러의 사상 최고치에 근접했다가 거시경제적 요인들이 복합적으로 작용하며 약 4,500달러 수준으로 후퇴했다고 언급했습니다.

그는 이란 분쟁 발발 이후 유가가 65달러에서 115달러로 급등하면서 인플레이션 기대 심리가 크게 높아졌다고 설명했습니다. 이러한 변화로 인해 중앙은행들은 금리 인하 기조에서 인상 기조로 전환했고, 이는 채권 수익률 상승으로 이어졌습니다. 금은 이자가 발생하지 않는 자산이기 때문에 금리 상승은 기회비용을 높이며, 이는 금의 상승 잠재력을 제한하는 주요 요인이 되어 왔습니다.

하지만 기술적 관점에서 금은 여전히 250일 이동평균선 위에 머물러 있습니다. 제이슨은 현재의 하락세를 약세 전환의 시작이 아닌 건전한 조정으로 보아야 한다고 강조했습니다.

중앙은행들의 지속적인 금 매입, 구조적 지지 요인으로 작용

제이슨은 세계금협회(WGC) 데이터를 인용하며, 2026년 1분기 전 세계 중앙은행들이 순매수한 금 규모가 244톤에 달한다고 밝혔습니다.

헤지펀드나 개인 투자자와 달리 중앙은행은 일반적으로 금을 장기 보유하기 때문에 안정적이고 지속적인 수요처가 됩니다. 미국은 여전히 세계 최대 금 보유국이며, 신흥국들은 미국 달러와 유로화에 대한 의존도를 낮추기 위해 금 보유량을 계속 늘리고 있습니다.

이러한 중앙은행의 지속적인 수요는 금 시장에 강력한 구조적 하방 지지선을 제공합니다.

산업용 금속으로 입지 굳히는 은, 구조적 공급 부족 지속

은에 대해 제이슨은 과거 가격이 115달러까지 치솟았다가 현재 75달러 수준에서 안정세를 보이고 있으며, 이는 금보다 훨씬 높은 변동성을 반영하는 것이라고 설명했습니다.

그는 은이 귀금속과 산업용 금속의 성격을 모두 가진 하이브리드 자산에서 점차 산업용 성격이 강한 자산군으로 변화하고 있다고 설명했습니다. 인공지능 인프라, 태양광 에너지, 전기차 기술의 급격한 확장이 지속적인 산업 수요를 견인하고 있습니다.

그 결과 은 시장은 6년 연속 구조적 공급 부족 현상을 겪고 있습니다. 제이슨에 따르면 강력한 산업 수요가 은 가격의 장기적인 하방 지지선 역할을 계속하고 있습니다.

하반기 전망: 금리, 달러 강세, 중앙은행 매입 속도에 주목

올해 하반기를 전망하며 제이슨은 투자자들이 세 가지 핵심 변수를 면밀히 주시해야 한다고 조언했습니다. 주요 중앙은행들이 새로운 긴축 주기에 진입할지 여부, 미국 달러 인덱스의 향방, 그리고 중앙은행의 금 매입 속도가 구조적으로 둔화될지 여부가 그것입니다.

이러한 요소들은 귀금속 시장의 방향을 결정짓는 데 중요한 역할을 할 것이며, 투자자들은 포지션 진입 시점을 신중하게 고려해야 합니다.

전체 인터뷰 듣기

전체 인터뷰는 현재 SBS 중국어 플랫폼에서 확인하실 수 있습니다. KCM Trade는 앞으로도 전문성을 바탕으로 고객에게 시장 흐름에 부합하는 금융 서비스와 트레이딩 인사이트를 제공할 것입니다.

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