聯準會本週將傳達什麼訊息？

本週的聯準會會議成為金融市場焦點，尤其考慮到目前資產的定價多基於本週即將降息的基礎。雖然考慮到相對溫和的通膨數據（如上週五公布的核心PCE），降息約四分之一是可能的結果，但如果美國央行對進一步貨幣寬鬆的態度不那麼熱衷，交易者的喜悅可能無法持久。 id=“”>這正是聯準會關於2026年利率走勢的點點圖將成為關鍵。因為聯準會董事會中，對於明年年底最終利率水準的「鷹派」與「鴿派」之間可能存在相當大的分歧。聯準會成員的異議程度可能是這次12月會議的重點。

如果本週降息伴隨聯準會主席偏鷹派，聯準會的訊息也可能讓風險資產交易者感到失望。有一個情境是，聯準會董事會中鷹派成員可能會引用九月非農就業（NFP）的超額表現（11.9萬人對比預期的5萬人）或上週公布的失業救濟申請數據（該數據為三年低點），作為2026年利率「觀望」的證據。讓我們拭目以待聯準會本週的態度，這很可能影響市場近期是採取風險上行還是避風險策略。 id=“”>外匯方面，貨幣走勢相對受控，不僅是聯準會會議，未來幾週還有包括澳洲儲備銀行（RBA）、蘇格蘭國家銀行（SNB）、歐洲央行（ESB）、歐洲央行（ECB）、英格蘭銀行（BOE）和日本央行（BOE）等多場央行會議。美元指數（DXY）在聯準會會議前並未離99點太遠，預期本週降息的預期被美國公債殖利率的回升所抵銷。 id=“”>10年期美國公債殖利率的推高是黃金回落至4200美元水準以下的原因之一。現貨價格目前交易約在4190美元，超過4160美元和4030美元的支撐位。在上方，4270 美元與 4300 美元阻力介於黃金與可能回升至歷史高點之間，接近 4400 美元（目前高點為 4381 美元）。