風險資產在2026年全面復甦
風險資產在2026年持續走高，交易員似乎未受美國近期對委內瑞拉的軍事行動影響。 每當地緣政治風波上演，股市往往轉趨謹慎，但此次卻未見此現象，原因在於似乎不存在任何通膨上行風險。事實上，若更多委內瑞拉原油開始流入全球市場（例如制裁解除、鑽探基礎設施投資增加等），情況可能恰恰相反。
基於標普500指數屢創新高，這顯然是美國軍事干預行動中金融市場青睞的一例。連委內瑞拉股市也加入了這場狂歡。如今我們靜待委內瑞拉政權交接能否順利進行。
馬杜羅下台後油價持續波動，但整體而言，委內瑞拉輸往全球市場的石油供應量很可能增加而非減少。 重質原油（委內瑞拉儲量豐富）在開採與精煉過程中相較輕質原油存在技術難題，但若川普能吸引美國石油企業投資南美國家，產量或可提升——然而此非朝夕之功，需耗時數月乃至數年。正因如此，本週油價波動並未出現異常飆升。
委內瑞拉的事件凸顯了市場面臨的看似無處不在的地緣政治風險，隨著關於下一步可能發生什麼（格陵蘭？）的疑問不斷湧現，交易員們再次湧向黃金和白銀。風險資產如股票與所謂的避險資產如黃金白銀並非總是同步上漲，但眼下我們正見證這種現象——投資者特別青睞貴金屬作為避險工具，以對沖潛在地緣政治風險。 白銀價格已重返80美元上方，黃金則收復4500美元關卡，若當前買盤動能持續，短期內或將挑戰新高紀錄。本週現貨黃金需關注支撐位4452美元與4410美元，阻力位則位於4518美元及4540美元。
在貨幣市場方面，澳元（AUD）今年開局表現強勁，兌美元匯率上漲1%，這得益於大宗商品價格走高，以及市場預期澳洲利率的下一次調整可能是上調。AUDUSD 已攀升至逾一年高點，目前徘徊於0.6740附近。市場目光聚焦於今日即將公布的澳洲消費者物價指數（CPI），若通膨數據再度超出預期，澳元可能突破0.6750關口。但若通膨趨緩跡象浮現，近期漲勢後恐引發獲利了結賣壓。
展望未來，美國就業數據無疑是本週剩餘時間最可能撼動市場情緒的主軸，今日將公布ADP報告，明日發布失業救濟申請數據，而週五的官方非農就業數據（NFP）則是重頭戲。市場持續揣測聯準會下次降息時機，本週數據若強於或弱於預期，都可能顯著影響降息可能性。 針對週五的NFP數據，我們預期新增就業崗位約為6.5萬個，與前值相近。若本週就業數據疲軟程度足以促使聯準會進一步降息，但又未嚴重到敲響經濟警鐘，這將有助維持風險資產當前的上行趨勢。
