ทรัมป์นำสงครามการค้ากลับมาเป็นประเด็นสำคัญอีกครั้ง

ยังไม่ทันผ่านพ้นเดือนแรกของปี 2026 เลย ตลาดการเงินก็ถูกปั่นป่วนจากสงครามการค้าและภาษีนำเข้าแล้ว เนื่องจากทรัมป์ไม่ลงรอยกับพันธมิตรนาโตในยุโรปเกี่ยวกับความทะเยอทะยานของสหรัฐฯ ในเรื่องกรีนแลนด์ ภัยคุกคามจากภาษีนำเข้าเพิ่มเติม 10% ถึง 25% สำหรับบางประเทศในยุโรปจึงสร้างความไม่แน่นอนครั้งใหม่ที่ไม่พึงประสงค์ให้กับนักลงทุน โดยภาษีนำเข้าเบื้องต้น 10% จะมีผลบังคับใช้ตั้งแต่ต้นเดือนหน้า (กับเดนมาร์ก นอร์เวย์ สวีเดน สหราชอาณาจักร ฝรั่งเศส เยอรมนี เนเธอร์แลนด์ และฟินแลนด์) ตามด้วยการเพิ่มเป็น 25% ในวันที่ 1 มิถุนายน ประธานาธิบดีสหรัฐฯ จึงเปิดโอกาสให้มีการเจรจา และนั่นคือสิ่งที่กองทุนเสี่ยงหวังว่าจะเกิดขึ้นในระหว่างการประชุมดาวอสในสัปดาห์นี้ (ที่การประชุมเศรษฐกิจโลก หรือ WEF กำลังจัดขึ้น)

โลหะมีค่ากำลังได้รับประโยชน์อีกครั้งจากมาตรการภาษีใหม่ที่ทรัมป์ประกาศใช้ โดยทองคำและเงินได้รับประโยชน์จากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่เกิดจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และนาโตเกี่ยวกับกรีนแลนด์ ผลกระทบทางเศรษฐกิจเชิงลบที่อาจเกิดขึ้นกับประเทศเป้าหมายของภาษี – และอาจรวมถึงสหรัฐฯ ด้วย – ทำให้ทองคำกลับมาเป็นสินทรัพย์ที่น่าถือครองอีกครั้งท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ในปัจจุบัน ราคาทองคำพุ่งทะลุ 4,700 ดอลลาร์ และอาจพุ่งขึ้นไปถึง 4,800 ดอลลาร์ หากไม่มีการลดความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และพันธมิตรในประเด็นกรีนแลนด์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากดอลลาร์ยังคงอ่อนค่าลง ระดับราคาที่น่าจับตามองสำหรับทองคำ ได้แก่ แนวต้านที่ประมาณ 4,795 ดอลลาร์ และแนวรับที่ 4,700 และ 4,630 ดอลลาร์ เงินก็ยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นเช่นกัน โดยแตะระดับ 95 ดอลลาร์ แนวทางการดำเนินนโยบายและการทูตที่ไม่เหมือนใครของทรัมป์นั้นเหมาะสมกับทองคำและเงินเป็นอย่างดี ดังที่เห็นได้จากผลการดำเนินงานของโลหะมีค่าตั้งแต่เริ่มดำรงตำแหน่งสมัยที่สอง

ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ดอลลาร์สหรัฐได้รับผลกระทบจากภัยคุกคามเรื่องภาษีเพิ่มเติมต่อพันธมิตรนาโต ดัชนีดอลลาร์ (DXY) ร่วงลงต่ำกว่าระดับ 99 อีกครั้ง เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ ว่าอาจเผชิญกับมาตรการตอบโต้ทางภาษีจากประเทศในสหภาพยุโรปอย่างไร ดอลลาร์อ่อนค่าลงประมาณ 1% ในสัปดาห์นี้ ขณะที่สกุลเงินปลอดภัยอย่างเยนแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ ความเคลื่อนไหวในตลาดเงินตราต่างประเทศนี้สะท้อนให้เห็นถึงสิ่งที่เราเห็นในปี 2025: การเพิ่มระดับภาษีและสงครามการค้ามีแนวโน้มที่จะทำร้ายค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ข้อตกลงทางการค้าที่เจรจาต่อรองกัน (และการลดระดับความตึงเครียด) ช่วยให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ดังนั้น หากในที่สุดเราได้ข้อตกลงประนีประนอมหรือการถอยกลับจากสหรัฐฯ หรือนาโตเกี่ยวกับกรีนแลนด์ สิ่งนี้อาจช่วยให้ดอลลาร์ฟื้นตัวได้ – หากรูปแบบทางประวัติศาสตร์นี้ยังคงอยู่

‍