เจสัน เลา ให้สัมภาษณ์ทางวิทยุ SBS: มุมมองเชิงกลยุทธ์เกี่ยวกับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่อ่อนค่าลงและการจัดสรรสินทรัพย์ทั่วโลก

การคาดการณ์ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่อ่อนค่าลง: ความเห็นพ้องที่เกิดขึ้นใหม่และปัจจัยสำคัญ 5 ประการ

ถาม: สถาบันการเงินชั้นนำ เช่น Morgan Stanley คาดการณ์ว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐอาจลดลงร้อยละ 9 ภายในปี 2569 คุณประเมินการคาดการณ์นี้อย่างไร และปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ผลักดันให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงในปัจจุบัน

เจสันชี้ให้เห็นว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐลดลง 8.5% ในรอบปี ซึ่งเกิดจากการรวมตัวกันของพลังหลาย ๆ อย่าง:

• ตลาดคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ

• กังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ

• ความต้องการเงินดอลลาร์จากพันธมิตรทางการค้าลดลงเนื่องจากความตึงเครียดด้านภาษีศุลกากรที่ยังคงดำเนินอยู่

• ธนาคารกลางกระจายการสำรองเงินตราต่างประเทศจากดอลลาร์ไปสู่สินทรัพย์ทางเลือก เช่น ทองคำ

• หนี้รัฐบาลกลางสหรัฐฯ พุ่งสูงต่อเนื่องแตะ 36 ล้านล้านดอลลาร์

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาส่วนใหญ่มาจากผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่มีมูลค่าเป็นดอลลาร์ที่เหนือกว่า โดยเฉพาะเมื่อเปรียบเทียบกับสหภาพยุโรปและญี่ปุ่น อย่างไรก็ตาม การประเมินมูลค่าหุ้นในสหรัฐฯ ที่ขยายตัวขึ้น ประกอบกับการกลับมาของนโยบายภาษีศุลกากร ทำให้สินทรัพย์ที่มีมูลค่าเป็นดอลลาร์มีเสน่ห์น้อยลง ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงกลายเป็นฉันทามติของตลาดโดยทั่วไป  

‍

มรดกนโยบายของทรัมป์: “กลยุทธ์ดอลลาร์อ่อนค่า” และความเสี่ยงของข้อตกลงพลาซ่าฉบับใหม่

ถาม: รัฐบาลทรัมป์มีเจตนาที่จะดำเนินนโยบายดอลลาร์อ่อนค่าหรือไม่? ผลกระทบในระยะยาวของ “ข้อตกลงมาร์อาลาโก” ที่เสนอคืออะไร?

เจสันอธิบายว่าข้อตกลงที่เรียกว่า “Mar-a-Lago Accord” หมายถึงข้อเสนอริเริ่มพหุภาคีที่มุ่งเป้าไปที่การแทรกแซงค่าเงินอย่างประสานงานกันเพื่อทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง เพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออกของสหรัฐฯ และลดการขาดดุลการค้า ซึ่งสะท้อนถึงข้อตกลง Plaza Accord ระหว่างสหรัฐฯ ญี่ปุ่น และเยอรมนีในปี 1985 นอกจากนี้ ข้อตกลงดังกล่าวยังรวมถึงแผนการปรับโครงสร้างหนี้ของสหรัฐฯ โดยแลกเปลี่ยนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ แบบดั้งเดิมบางส่วนกับพันธบัตรถาวรแบบไม่ธรรมดา

หากข้อตกลงดังกล่าวถูกนำไปปฏิบัติ อาจส่งผลกระทบต่อการรับรู้ที่มีมายาวนานเกี่ยวกับพันธบัตรสหรัฐฯ ว่าเป็น "สินทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยง" การเปลี่ยนแปลงนี้อาจก่อให้เกิดเหตุการณ์หงส์ดำ ซึ่งอาจนำไปสู่การขายดอลลาร์สหรัฐในปริมาณมาก และมูลค่าตลาดของดอลลาร์สหรัฐลดลงอย่างรวดเร็ว

ภูมิทัศน์ของสกุลเงินที่เปลี่ยนแปลง: ยูโรและเยนทำผลงานได้ดีกว่าขณะที่สินทรัพย์ปลอดภัยกลับมามีบทบาทอีกครั้ง

ถาม: การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ส่งผลกระทบต่อสกุลเงินหลักอื่นๆ เช่น ยูโร ปอนด์สเตอร์ลิง และเยนของญี่ปุ่นอย่างไร สกุลเงินใดที่น่าจะได้รับประโยชน์มากที่สุด ผู้ค้าที่ถือเงินดอลลาร์ฮ่องกงหรือดอลลาร์ออสเตรเลียควรพิจารณาอะไรในสภาพแวดล้อมเช่นนี้

เจสันตั้งข้อสังเกตว่าฟรังก์สวิสและยูโรมีผลงานที่โดดเด่นกว่าอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีกำไรเพิ่มขึ้นตั้งแต่ต้นปีถึงปัจจุบันที่ +10% เยนญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น +8.85% ปอนด์สเตอร์ลิงเพิ่มขึ้น +7.7% และดอลลาร์ออสเตรเลียเพิ่มขึ้น +5.13%

เมื่อเผชิญกับสงครามการค้าที่ยังคงดำเนินอยู่ ภูมิทัศน์เศรษฐกิจโลกอาจต้องปรับเปลี่ยนครั้งใหญ่ นักลงทุนต้องมีมุมมองระหว่างประเทศมากขึ้นเพื่อให้สามารถเดินหน้าในสภาพแวดล้อมตลาดที่มีความหลากหลายและซับซ้อนมากขึ้นได้อย่างมั่นคง  

ข้อมูลเชิงลึกจากผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับพลวัตทางการเงินระดับโลก

ด้วยประสบการณ์ด้านธนาคารและการเงินมากกว่า 15 ปีในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก เจสัน เลาได้รับชื่อเสียงที่โดดเด่นในอุตสาหกรรม เขาและ KCM Trade ยังคงมุ่งมั่นในการวิจัยตลาดและให้ความรู้แก่ผู้ค้า โดยมีส่วนสนับสนุนการพัฒนาความรู้ทางการเงินและการมองเห็นเชิงกลยุทธ์ในชุมชนการค้าอย่างต่อเนื่อง

‍

เกี่ยวกับวิทยุเอสบีเอส

Special Broadcasting Service (SBS) เป็นแพลตฟอร์มกระจายเสียงสาธารณะพหุวัฒนธรรมชั้นนำของออสเตรเลีย ซึ่งเป็นที่รู้จักจากเนื้อหาข่าวและการเงินคุณภาพสูง แผนกวิทยุของ SBS นำเสนอรายการหลายภาษาผ่านช่องทางดั้งเดิมและดิจิทัล เพื่อเข้าถึงผู้ฟังที่หลากหลายและมีความรู้ ส่วนการเงินของ SBS ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางในด้านความลึกซึ้งในเชิงวิชาชีพและมุมมองระดับโลก

Jason Lau ซึ่งเป็นผู้เขียนบทความประจำของ SBS ยังคงแบ่งปันความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดในระดับผู้เชี่ยวชาญเพื่อสนับสนุนให้สาธารณชนมีความตระหนักรู้ทางการเงิน การวิเคราะห์และความพยายามด้านการศึกษาของเขาสร้างรากฐานคู่ขนาน นั่นคือ การเพิ่มพลังให้กับนักลงทุนในขณะที่เสริมสร้างระบบนิเวศทางการเงินที่กว้างขึ้น

KCM Trade เชิญชวนผู้ชมติดตามชมตอนล่าสุด:
“การลดค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ – การลดลง 9% ภายในปี 2026 เป็นสิ่งที่ตั้งใจหรือหลีกเลี่ยงไม่ได้” | SBS ภาษาจีน
รับข้อมูลเชิงลึกที่น่าเชื่อถือและก้าวล้ำนำหน้าในภูมิทัศน์การลงทุนที่เปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา

‍