Jason Lau做客SBS電台：美元貶值與全球資產配置的策略性展望

美元貶值預測：新興共識及五大關鍵驅動因素

問：摩根士丹利等主要金融機構預測，2026年美元指數可能下跌9%。您如何評價這項預測？目前美元走弱的關鍵因素有哪些？

Jason 指出，受多種因素共同作用的影響，美元指數今年迄今下跌 8.5%：

• 市場對聯準會降息的預期

• 對美國經濟成長放緩的擔憂

• 由於持續的關稅緊張局勢，貿易夥伴對美元的需求減少

• 各國央行將外匯存底從美元轉向黃金等替代資產

• 美國聯邦債務持續上升，接近36兆美元

過去十年美元走強，很大程度上得益於美元資產的優異回報，尤其是與歐盟和日本相比。然而，美國股市估值過高，加上關稅政策的再度抬頭，削弱了美元資產的吸引力。因此，美元走弱已成為市場普遍共識。  

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川普的政策遺產：「弱美元戰略」與新廣場協議的風險

問：川普政府是否故意推行弱勢美元政策？擬議中的「海湖莊園協議」有何長期影響？

傑森解釋說，所謂的「海湖莊園協議」是指一項擬議的多邊倡議，旨在協調貨幣幹預，削弱美元，增強美國出口競爭力，並減少貿易逆差——這與1985年美國、日本和德國簽署的《廣場協議》如出一轍。此外，據報道，該協議還包括重組美國債務的計劃，即將部分傳統美國國債轉換為非常規的永久債券。

一旦該協議得以實施，將可能顛覆美國國債作為“無風險資產”的長期認知，甚至引發“黑天鵝事件”，導緻美元遭到大規模拋售，市值大幅下跌。

貨幣格局變化：歐元和日圓表現優異，避險貨幣地位再度確立

Q：美元貶值對歐元、英鎊和日圓等其他主要貨幣有何影響？哪些貨幣可能受益最大？在這種環境下，持有港幣或澳幣的交易者該考慮什麼？

Jason指出，瑞士法郎和歐元表現優異，年初至今均上漲了10%。日圓上漲了8.85%，英鎊上漲了7.7%，澳元上漲了5.13%。

面對持續的貿易戰，全球經濟格局或將發生重大調整。投資人必須以更國際化的視角，才能在日益多元化和複雜的市場環境中保持穩健的投資策略。  

專家洞察全球金融動態

劉志強在亞太地區銀行和金融領域擁有超過15年的經驗，在業界享有盛名。他和KCM Trade 持續致力於市場研究和交易員教育——不斷為整個交易界的金融知識和策略洞察力的發展做出貢獻。

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身為SBS的常駐撰稿人，Jason Lau持續分享專家級的市場評論，協助大眾提升金融意識。他的分析和教育工作奠定了雙重基礎——賦能投資者，同時強化更廣泛的金融生態系統。

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「美元貶值—2026年下跌9%是有意為之還是必然？」| SBS中文
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