KCM Trade澳大利亞總經理Jason Lau近日接受澳大利亞特別廣播服務公司（SBS）電台的寰宇金融專訪。在訪談中，Jason系統性地剖析了近期各大行（如摩根士丹利和高盛）的市場評論，探討美元貶值的潛在原因、特朗普關稅政策的結構性影響，以及非美元貨幣和新興市場的戰略機遇。
美元贬值預測：共識形成與五大驅動機制
Q：各大行如摩根士丹利預測美元指數可能在2026年前下跌9%。你對這項預測有何評價？目前美元持續走弱的關鍵原因是什麼？
Jason指出，美元指數年內跌幅已達8.5%，其現狀由多重因素共振驅動：
- 市場預期美聯儲會減息
- 擔忧美國經濟增長放緩
- 關稅戰導致美國貿易伙伴對美元需求減少
- 全球央行的儲備由美元轉向其他資產，例如黃金
- 美國聯邦債務總額持續上升，逼近36兆美元
高盛報告指出，過去十年美元強勢源於美元資產（尤其相對歐盟和日本）的超額回報。但當前美股估值高企，加上特朗普關稅政策，使美元資產吸引力減弱，弱美元已成為市場共識。關稅戰旨在縮減貿易逆差、保護美國本土產業，但根據經濟學理論，在自由浮動匯率機制下，貿易失衡本可通過匯率自動調節。
特朗普政策意圖：“弱美元戰略”與“海湖莊園協議”的黑天鵝風險
Q：特朗普政府是否主動尋求弱美元？“海湖莊園協議”對美元長遠價值帶來什麼影響？
Jason剖析：“海湖莊園協議”旨在通過多國協同干預匯市，削弱美元，以提升美國出口競爭力，縮減貿易逆差（類似1985年美日德等國簽署的《廣場協議》）。歷史教訓表明，此類操作風險巨大——《廣場協議》曾導致美元三年內對日元贬值50%，日本陷入失落的30年。
若新協議實施，加上其包含的美債重組條款（部分置換為永續債券），將顛覆“美債=零風險資產”的地位，觸發黑天鵝事件，導致美元拋售潮的發生。
貨幣格局重構：歐元、日元領漲，避險資產價值凸顯
Q：美元贬值對其他主要貨幣，如歐元、英鎊和日元等有何影響？哪些貨幣會因美元走弱而受惠最多？而對持有港幣及澳幣的交易者，應如何部署？
瑞士法郎和歐元是受惠最多的，年初至今分別上漲10%；日元上漲8.85%；英鎊上漲7.7%；澳幣上漲5.13%。
面對目前的貿易戰，全球經濟結構有機會重新洗牌，誰是贏家，誰是輸家仍有待觀察，美元已不再獨佔鰲頭，視野必須更加國際化，才能在日益多元化的市場中穩健前行。
權威專家，洞悉全球金融脈絡
Jason Lau擁有超過15年的亞太地區銀行和金融業經驗，奠定了其在行業內的卓越聲譽。Jason及KCM Trade將持續致力於市場分析與交易者教育，為行業發展注入更多洞見與價值。
關於SBS電台
澳大利亞特別廣播服務公司（SBS）是權威多元文化公共廣播機構，以高質新聞和財經內容著稱。其電台通過多語種平台（包括廣播和數字）覆蓋多元群體，財經節目因專業深度和國際視野廣受關注。
Jason Lau作為常駐嘉賓，通過SBS持續提供頂級金融洞見，推動公眾財商素養提升。在複雜的金融環境中，其專業解讀與交易者教育形成雙重引擎，助力財富穩健增長與金融體系健康發展。敬請鎖定SBS近期節目，獲取前沿策略指引。
KCM Trade邀您收聽詳細內容：
「美元貶值—2026年下跌9%是有意為之還是必然？」| SBS中文
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