금융 시장에 던져지는 정치적 변수들
최근 몇 주간 트레이더들은 미국 정치 상황에 의해 몇 가지 예상치 못한 상황을 겪었지만, 상황을 고려할 때 금융 시장은 여전히 꽤 잘 버티고 있다고 볼 수 있습니다. 7월 13일 이후 시장은 트럼프 암살 시도, RNC 전당대회, 바이든 사퇴, 해리스가 유력 후보가 되었다는 소식을 받아들여왔다. 지난주 미국 지수에서 큰 움직임이 있었지만, 이는 주로 정치적 사건에 대응한 것이 아니라 금리 하락에 대한 재포지셔닝 전략이었습니다. 이는 금리 상황이 현재 금융 시장의 주요 동인임을 시사합니다.
하지만 그렇다고 해서 11월 선거까지 금융 시장에 몇 가지 더 '정치적인' 충돌이 있을 것이라는 뜻은 아닙니다. 특히 2025년 1월 선거일이 다가오면서 누가 백악관에 앉을지 명확해질 수 있습니다. 따라서 대통령 교체가 USD, 인플레이션, 그리고 2025년 금리 경로에 어떤 영향을 미칠지 투자자들이 평가하면서 금융 시장에 더 큰 파장이 일어나려면 선거가 더 큰 파장을 일으키기 시작하기까지는 조금 더 기다려야 할 수도 있습니다.
현재 상황에 관해서는, 이번 주 미국 GDP와 핵심 PCE 물가지수 데이터가 경제 달력의 주요 행사입니다. 두 데이터 모두 이전 수치보다 약간 상승할 것으로 예상되며, 연말 전 예상되는 연준 금리 인하 규모에 대한 시장 가격에 영향을 미칠 수 있는 정도가 어느 정도인지에 달려 있습니다. 핵심 PCE 데이터는 7월 말에 열리는 연준 관계자들의 다음 회의에서 그들의 태도에 가장 큰 영향을 미칠 수 있는 자료입니다. 만약 특히 강렬해 보이는 핵심 PCE 지표가 나타난다면, 첫 번째 금리 인하 시기에 대한 의문이 더 생길 수 있습니다(시장은 현재 9월 금리 인하를 거의 완전히 예상한 상태입니다).
금 시장은 이번 주 Core PCE 데이터를 앞두고 휴식기를 갖고 있는 듯하며, 달러 강세가 귀금속을 억제하고 있습니다. 지난주 금은 기록적인 한 주를 기록했으나, 현물 가격이 2400달러 양쪽을 오가며 다소 침체된 상태입니다. $2428에서 저항선이 기다리고 있으며, 최근 $2382의 지지선이 추가 하락 움직임을 막았습니다. 전반적으로 매수자들은 금에 대한 열의를 유지하고 있으며, 이는 얕은 가격 하락에서 확인할 수 있지만, 금리 인하 기대에 따라 상승을 가속화하려면 온건한 핵심 PCE 물가지수 수치가 필요할 수 있습니다.
가자 휴전 협상에서 유가가 압박을 받고 있으며, 위험 프리미엄이 사실상 가격에서 제외되었다. 하지만 이 부분에서 더 이상의 진전이 없다면 반등은 여전히 가능합니다. 지정학적 요인 외에도, 석유 시장은 금리 전망에 민감할 가능성이 높으며, 완화된 통화정책 환경은 일반적으로 에너지 소비 증가에 유리하다.
외환 측면에서 달러 지수(DXY)는 달러가 안전자산 흐름을 받으면서 느리지만 꾸준한 선도 상승세를 보이고 있습니다. 지난주 이맘때는 DXY가 103.65 부근에서 멈췄으나, 지수는 현재 104.45까지 상승했습니다(수요일 아시아 거래 시간 기준). 하지만 앞으로 USD가 어디로 향할지에 가장 큰 결정요인이 될 것은 곧 발표될 미국 GDP와 핵심 PCE 데이터가 될 것입니다.
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