연준에서 25bp 또는 50bp 인하를 해야 할까요? 그것이 바로 질문입니다

25bp인가요, 50bp인가요? 이것이 이번 주 FOMC가 오랫동안 기다려온 금리 인하 사이클을 시작할 것으로 예상되는 주요 경제 행사를 앞두고 나오는 질문입니다. 현재 시장 가격은 0.5%포인트 인하라는 더 큰 선택지가 유력한 결과로 확고히 자리 잡고 있음을 시사합니다. 하지만 이것이 사실인지는 두고 봐야 하며, 연준이 금리 인하 사이클을 시작하기 위해 더 신중한 25bp 인하를 선택하는 것은 충분히 가능하며, 이는 향후 경제적 위험에 대해 시장을 불안

하게 하지 않기 위함이다.

연준 회의를 앞두고 예상보다 좋은 미국 소매 판매 지표(+0.1% 대 -0.2% 예상치 대 이전 +0.4%)가 어려움을 겪는 USD에 힘을 실어주었다. 이번 주 초 140 아래로 잠시 떨어졌던 USDJPY 환율은 수요일 아시아 거래 시간대에 142 수준 근처로 회복되었습니다. 이 달러 회복세가 단명한지는 연준의 금리 인하 규모와 2024년 남은 기간 및 그 이후의 통화정책 전망에 달려 있습니다. 시장은 지금부터 2025년 말까지 200bp 이상의 인하가 있을 것으로 예상하고 있으며, 연준의 전망이 이에 미치지 못하면 달러 하락세가 현재 수준을 넘어설 수 있습니다.

금은 이번 주 연준이 50bp 인하로 '올인'할 것이라는 낙관론에 따라 이번 주 사상 최고가를 기록했으나, 소매 판매 지표가 양호한 미화 회복세로 인해 금 가격이 다소 하락했습니다. 이번 주 초에 $2589를 기록한 금은 FOMC 회의를 앞두고 수요일 기준으로 $2572 근처를 머물렀습니다. 연준 회의와 제롬 파월의 기자회견에서 비롯된 비둘기파 성향 정도가 앞으로 며칠간 금 2600달러 수준 어느 쪽에서 거래될지를 결정할 가능성이 큽니다. 만약 미국 중앙은행이 25bp의 보다 온건한 금리 인하를 결정한다면, 금은 $2520-$2540 지지 구간으로 다시 이동할 수 있습니다.