パウエル議長、12月利下げ観測に冷や水

FOMCは今週の重要イベントのひとつで、米中央銀行は予想通り25bpの利下げを実施しましたが、それが主な話題となったわけではありません。その代わり、パウエルFRB議長が12月の会合で何が行われるのか、あるいは行われない可能性があるのかについて発言しました。

今回のFOMCでは、10月の利下げに続いて12月にも同程度の利下げが実施されるとの観測がありましたが、パウエル議長はこの観測に水を差しました。パウエル議長は記者会見で、12月の利下げは必然的な結論にはほど遠いと述べ、投資家は年内にさらなる利下げが実施されるとの楽観的な見方はむしろ減ったと感じています。

本日のFRBの「タカ派的」利下げで恩恵を受けたのは、米ドルと国債利回り。12月利下げの可能性に対する疑念が強まり、国債利回りは急上昇。ドル指数（DXY）は再び99円台を回復。ユーロ、ポンド、円は米ドルに対して軟調に推移し、豪ドルも、11月のRBA（豪準備銀行）の利下げ観測を打ち消すような、強めの豪四半期インフレ指標を受けて、0.66c台の高値から下落しました。

米ドルと国債利回りの回復が金の最近の苦境に拍車をかけ、貴金属は利回りの再計算でまた一歩後退しました。12月のFOMCでの利下げが可能かどうかが微妙になりつつある中、利回りの観点から金は一歩後退しました。スポット金は、木曜日のアジア朝の取引時間には3941ドルで取引されていました。しかし、FRBによる利下げ観測が後退したことで、貴金属にとってはより厄介な状況となっています。しかし、米労働市場の悪化が続けば、FRBは年末の利下げを余儀なくされるかもしれません。注目すべきレベルとしては、3940ドル、3878ドル、3780ドルがサポートとなり、4060ドル、4100ドル、4225ドルがレジスタンスとなります。

金を支援しないもう一つの要因は、今週韓国で開催されるAPEC首脳会議を取り巻く楽観論です。米国と中国の両代表は、この注目の重鎮会議を前に、希望に満ちた声を上げています。もし両首脳が韓国から中国のレアアース輸出と米国の追加関税の緩和に関する条件を満たす貿易協定を結ぶことができれば、トレーダーはパウエルのタカ派的なトーンを乗り越えることができるかもしれません。