ゴールドは「オフィスでの悪い一日」を経験

ファンダメンタルズには重要な変化がなかったにもかかわらず、ゴールドは「悪い一日」となりました。ドルは小幅に上昇し、国債利回りはほとんど動かず、株式市場では大きなリスクオン、リスクオフの動きはありませんでした。また、来週韓国で開催される可能性のあるトランプ大統領との会談は、やや「宙に浮いた」ままです（トランプ大統領は会談の実現に疑問を投げかけています）。では、金が控えめに言っても「オフ」な一日となったきっかけは何だったのでしょうか？

金価格は、利益確定の動きが雪だるま式に広がり、貴金属の売りがより顕著になったため、5%以上下落しました（火曜日の欧米取引時間中）。当然のことながら、トレーダーは金市場においてかつてない価格水準で利益を得ようとする誘惑が強かったのです。

また、今週は米消費者物価指数（CPI）の発表が控えており、FRBの利下げが今後4半期で何回実施されるかを決定する上で重要な意味を持つ可能性があるため、投資家はポジションを解消する動きが強まりました。金が記録的な上昇を見せた後、このような調整は予想外ではありませんでした。テクニカルな観点からは、金が短期的に4500ドルを目指すのであれば、4000ドル付近のサポートが鍵となるでしょう。

原油に目を向けると、米国産原油が直近の安値から持ち直したとはいえ、原油価格は引き続き圧迫されています。しかし、（国際エネルギー機関（IEA）が予測する）供給過剰への期待から、価格は下げ止まっています。米国産原油のサポートは56.70ドル、上値抵抗線は58.40ドル。来週、トランプ大統領と中国が生産的な会談を行うようであれば（あるいは会談が行われるようであれば）、世界2大経済大国間の貿易摩擦が緩和され、原油価格が上昇し、現在の売り圧力が緩和される可能性があります。

FXでは、地域銀行の懸念が（少なくとも現時点では）沈静化し、米国が中国に100％の追加関税を課すというシナリオ（トランプ大統領が脅している）が回避されるという市場の希望が維持される中、米ドルは回復を試みています。ドルインデックス（DXY）は先週末に98円台まで下落しましたが、その後回復し、98.95で取引されています（水曜日のアジア午前の取引時間時点）。高市早苗氏が日本の初の女性首相に就任したことで、彼女の景気刺激策への積極的な姿勢は、日本銀行（日銀）の金利に対するタカ派的なアプローチが緩和される可能性があることを意味し、それが円安を妨げています（USDJPY レートは過去5日間で1.2％上昇）。