La Fed dit au marché ce qu’elle voulait entendre
La réunion du FOMC de mars est passée, avec pour résultat net que le président de la Fed, Jerome Powell, a globalement dit au marché ce qu’il voulait entendre, à savoir que trois baisses de taux sont encore en préparation pour 2024. Cela malgré la hausse de l’IPC et de l’IPP de la semaine dernière, qui avait suscité des inquiétudes quant au fait que le calendrier et l’ampleur des baisses de taux cette année pourraient être modifiés avec une hausse légère de l’inflation. Cela pourrait encore être le cas, mais pour l’instant la Fed « maintient la trajectoire » concernant les baisses de taux prévues en 2024, même si l’inflation a augmenté par moments.
Les actifs à risque ont été satisfaits du message de la Fed, et ainsi les actions ont repris leur voie gagnante, les principaux indices américains enregistrant des gains notables après la réunion de la banque centrale. Avec les baisses de taux restant sur le radar, les actions ont rebondi en anticipant que des conditions monétaires plus favorables auguraient des perspectives de croissance économique.
Avec Powell qui maintient trois baisses potentielles de taux cette année, les rendements obligataires et le dollar américain ont chuté, ouvrant une voie à la hausse pour le prix de l’or. L’or au comptant n’a pas perdu de temps pour décoller du support autour de 2150 $ pour se négocier à 2186 $, le métal précieux devenant plus attrayant pour les investisseurs en prévision d’un environnement de taux d’intérêt plus bas. Après la hausse post-FOMC, l’or est à nouveau sur le point d’atteindre le niveau des 2200 $ à court terme. Toute nouvelle baisse des rendements du dollar américain et des obligations favoriserait probablement un tel mouvement dans le métal jaune.
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En devise, le yen a regagné un peu de terrain face au dollar américain, mais dans l’ensemble, la monnaie japonaise ressent encore les effets de la décision de la BOJ mardi de mettre fin à la politique politique de taux d’intérêt négative. Bien qu’une décision d’augmenter les taux d’intérêt soutiendrait généralement une devise, le yen s’est déprécié car une grande partie de l’éloignement des taux d’intérêt négatifs avait déjà été intégrée en anticipation que la BOJ agirait ce mois-ci ou le mois suivant.
De plus, la BOJ semblait « gérer les attentes » concernant de nouvelles hausses de taux, les investisseurs s’attendant à ce que le resserrement de la politique monétaire soit lent et régulier plutôt que rapide, ce qui aggrave les difficultés du yen. Le taux USDJPY était négocié à 151,10 pendant les premières heures de négociation asiatiques mercredi. Le yen a chuté de plus de 7 % par rapport au dollar vert en 2024 jusqu’à présent.
Le pétrole brut a reculé principalement en réponse à des conditions de surachat, compte tenu de la récente hausse des inquiétudes liées à l’offre. Les attaques contre les raffineries russes au cours de la semaine dernière ont ajouté encore plus d’incertitude à l’avenir de l’approvisionnement en pétrole. Le marché de l’énergie ignore s’il y aura d’autres perturbations de la production à venir, et cette incertitude contribue à faire monter le prix du pétrole. Avec les contrats pétroliers Brent et WTI se négociant à plus de 80 $ le baril, il y a probablement des inquiétudes parmi les banquiers centraux du monde entier quant à une prolongation de la hausse du prix du pétrole qui aurait des répercussions sur les niveaux d’inflation.
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En regardant vers le reste de la semaine, les investisseurs suivront les prochains résultats des PMI manufacturiers et des services en Europe et aux États-Unis afin d’évaluer les niveaux de croissance et d’activité dans les grandes économies.
