L’inflation en priorité
Alors que les marchés financiers restent ultra-sensibles aux perspectives des taux d’intérêt, les relevés d’inflation seront à nouveau un point central pour les investisseurs cette semaine. La prochaine lecture du PCE de base américaine (prévue pour vendredi) se distingue comme un candidat potentiel pour influencer l’horizon temporel de baisse des taux attendu du FOMC. Si le chiffre du PCE de base de février se situe à 0,3 % comme prévu (ce qui serait en dessous du chiffre de 0,4 % pour janvier), cela maintiendrait les espoirs d’une activité de baisse des taux de la Fed en juin. Cependant, une surprise à la hausse dans les données ne peut être exclue, compte tenu des résultats plus solides de l’IPC et du PPI déjà publiés ce mois-ci.
L’Australie examinera également aujourd’hui ses données de l’IPC de février. La semaine dernière, la RBA a adopté une position plus douce concernant les perspectives de taux lors de sa réunion de mars (tout en maintenant des taux stables à 4,35 %), et si les données de l’IPC de février reculent par rapport au mois précédent, cela justifiera le changement de ton accommodant de la banque centrale. id="">Sur les marchés des changes, le yen continue de lutter à la suite du déplacement de la politique de la BOJ par rapport aux taux négatifs. Le problème pour le yen et, par extension, pour les autorités japonaises, est que malgré les répercussions de la BOJ en modifiant sa politique monétaire, au final, le rendement disponible au Japon reste proche de zéro et, en tant que tel, le yen conserve son statut de monnaie de financement favorite dans le scénario du « carry trade ». Le résultat est que le yen se négocie près de ses plus bas de l’année face au dollar américain, ayant perdu de près de 7,5 % par rapport au dollar en 2024.
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Le pétrole est prolongé au-dessus des 80 $ par baril en raison des préoccupations liées à l’approvisionnement. Les attaques contre les raffineries russes ont laissé les marchés de l’énergie plus inquiets quant à l’impact sur l’offre à court et moyen terme, ce qui soutient l’évolution des prix des contrats WTI et Brent. En plus des préoccupations liées à l’offre, les acteurs du marché anticipent également d’éventuelles baisses des taux d’intérêt de la part des grandes économies au second semestre, ce qui pourrait stimuler la situation de la demande pour le pétrole. Ces dynamiques d’offre et de demande, tant qu’elles restent en vigueur, devraient maintenir une pression haussière sur le marché pétrolier à court terme.
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Ailleurs dans les matières premières, l’or continue de se consolider dans la fourchette de 2150-2200 $ avant la publication du PCE de base américain vendredi. Une légère baisse de l’indice du dollar américain pendant la nuit a permis à l’or de légèrement monter, bien que des mouvements plus importants puissent être réservés à après avoir vu comment les données PCE de base se sont comportées en février. Le biais à court terme pour l’or reste à la hausse, grâce au soutien de l’achat de ce métal précieux par la banque centrale et de l’attente de conditions monétaires plus souples de la part d’acteurs comme le FOMC et la BCE.
