Marchandises en ascension
Nous sommes encore tôt dans le mois d’avril, bien que nous ayons déjà observé des mouvements significatifs pour certains prix clés des matières premières. Les conditions sont mûres pour que des acteurs comme l’or et le pétrole montent, le premier atteignant un nouveau record tandis que le second a franchi des sommets sur plusieurs mois. Et l’escalade des tensions géopolitiques a joué un rôle dans les deux cas.
Le prix au comptant de l’or a dépassé le niveau de 2280 $ pour la première fois de son histoire. Pendant les heures de négociation asiatiques mercredi, le métal précieux a atteint la région des 2285 $, les investisseurs recherchant des actifs refuges compte tenu des tensions croissantes à travers le monde. Les points chauds au Moyen-Orient ainsi qu’entre la Russie et l’Ukraine ont ajouté un élan supplémentaire au prix de l’or dans un rallye déjà alimenté par des achats et positionnements constants des banques centrales en vue d’un environnement de taux d’intérêt plus bas anticipé.
Avec l’or ayant dépassé la résistance à 2280 $, le métal jaune vise désormais une course potentielle à la barrière des 2300 $ et peut-être au-delà. Le niveau de prix de l’or au comptant a déjà dépassé de nombreuses prévisions pour 2024, et il ne reste donc que la grande question : jusqu’où peut-il monter ? D’un côté, il pourrait être considéré comme optimiste que l’or ait grimpé aussi rapidement malgré les rendements obligataires et la hausse du dollar américain. D’un autre côté, une correction pourrait être envisagée, avec quelques lectures surachetées apparaissant après cette dernière hausse de rupture. Quoi qu’il en soit, il est probablement juste de dire qu’il y aura quelques révisions à la hausse concernant le plafond potentiel de l’or en 2024. L’ampleur de la demande en valeurs refuges sûres et l’évolution des données macroéconomiques américaines dans les mois à venir s’imposent comme déterminants clés des niveaux du prix de l’or.
Le prix du pétrole est passé dans les 80 $ pour le contrat WTI suite à l’escalade des événements à Gaza, en Syrie et dans les raffineries russes. Les événements géopolitiques récents ont injecté une prime de risque supplémentaire sur le marché pétrolier, les traders constatant une plus grande probabilité de perturbations de l’approvisionnement si les conflits actuels maintiennent leur trajectoire actuelle. Le brut WTI a été observé se négociant autour de 85 $ le baril lors des échanges du mercredi (heures du marché asiatique). Que l’on observe une escalade de la désescalade dans les conflits actuels à travers le monde pourrait faire basculer le prix du pétrole vers 90 $ ou redescendre à 80 $ selon l’évolution des événements.
En devise, le dollar américain est en hausse grâce à des chiffres manufacturiers plus solides (publiés à la fin de la semaine dernière). Le DXY (Dollar Index) a atteint le niveau de 105, les investisseurs se demandant dans quelle mesure le FOMC pourrait être enclin à baisser les taux en juin, compte tenu de la robustesse des indicateurs économiques récents. Et bien sûr, vendredi, nous verrons le prochain baromètre clé de la santé économique américaine sous la forme des chiffres sur les emplois non agricoles (NFP) pour mars. Les chiffres des NFP ont tendance à surprendre à la hausse et, si cette tendance se poursuit, les attentes de baisse de taux de juin pour le FOMC pourraient encore subir un coup.
