Les nouvelles concernant le cessez-le-feu font baisser le pétrole, le dollar et l'or

L'évolution des prix du pétrole a sans doute été le principal sujet d'actualité sur les marchés financiers, le graphique du brut étant un bon baromètre des phases d'escalade et de désescalade du conflit. Les bombardements américains sur des cibles nucléaires iraniennes et les menaces de l'Iran de fermer le détroit d'Ormuz ont ravivé les craintes concernant l'approvisionnement, mais la cessation des hostilités, du moins pour le moment, a entraîné une normalisation des prix du brut.

Après avoir frôlé les 78 dollars le baril en début de semaine, le brut américain se négocie à nouveau aux alentours de 65 dollars, les opérateurs ayant largement écarté la possibilité que l'Iran prenne des mesures pour fermer le détroit d'Ormuz. Une telle action de la part de l'Iran aurait créé une blessure économique auto-infligée, étant donné qu'elle aurait perturbé ses propres exportations de pétrole vers son principal client, la Chine. Si le cessez-le-feu ne tient pas, le pétrole brut risque d'être à nouveau orienté à la hausse, de sorte que les mouvements de prix seront probablement dictés par les gros titres plutôt qu'influencés par des facteurs techniques dans les jours à venir.

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Sur le marché des changes, le dollar a été soutenu par le conflit, l'indice du dollar (DXY) ayant atteint le niveau de 99, les investisseurs recherchant la monnaie comme valeur refuge. Le DXY a depuis reculé jusqu'au niveau de 98 à la nouvelle du cessez-le-feu provisoire, devant le support à 97,65 et en dessous de la résistance à 98,40. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a livré le premier de ses deux témoignages devant la Commission des services financiers de la Chambre des représentants, où il a réitéré la position de la banque centrale consistant à attendre de voir si les politiques tarifaires ont un impact sur l'inflation avant de réduire les taux d'intérêt. Cette position hawkish sur les taux n'a cependant pas apporté beaucoup de soutien à l'USD. Si les tensions au Moyen-Orient recommencent à augmenter, le dollar pourrait repartir à la hausse.

Comme le pétrole et le dollar, le prix de l'or a été dégonflé par le début du cessez-le-feu entre Israël et l'Iran, la demande de valeurs refuges diminuant. Le prix de l'or au comptant a reculé jusqu'à 3323 dollars (à l'aube de mercredi), avec des supports clés à 3290 et 3260 dollars. Mais l'or, tout comme le pétrole et le dollar, a la capacité de rebondir si la situation au Moyen-Orient recommence à s'enflammer. Alors que la demande d'actifs de sécurité a diminué avec la mise en place d'un cessez-le-feu, le mouvement de baisse de l'or semble être limité en raison de l'incertitude qui prévaut dans d'autres domaines tels que les tarifs douaniers. La résistance à 3365 dollars devrait être surmontée pour permettre une nouvelle course vers 3400 dollars.

En ce qui concerne le reste de la semaine, le deuxième jour de témoignage de Powell sera suivi de près, même si nous ne nous attendons pas à ce que son message "heureux d'attendre" change lorsqu'il se présentera devant la commission sénatoriale. Par ailleurs, le PIB américain sera publié jeudi, avec une lecture de -0,2 % attendue pour le trimestre (Q1).

Le maintien du cessez-le-feu au Moyen-Orient déterminera si les investisseurs restent concentrés sur les risques géopolitiques qui influencent les prix du pétrole ou s'ils portent leur attention sur les politiques tarifaires qui ont un impact sur le commerce mondial.

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