الأسواق تترقب "الصفقة التجارية

كانت التقلبات الشديدة الناجمة عن التعريفات الجمركية في شهر أبريل واحدة من التقلبات الشديدة التي شهدتها الأسواق. وعلى الرغم من وجود تفاؤل في الوقت الحالي بأن الصفقات التجارية قد تصل قريبًا وقد تكون بمستويات رسوم جمركية أقل بكثير من تلك التي تم الإعلان عنها في "يوم التحرير"، فإن أي تقدم بين الولايات المتحدة والصين هو أكثر ما ستستفيد منه الأصول الخطرة. وعلاوة على ذلك، فإن أي غياب طويل الأمد للاتفاق بين الولايات المتحدة والصين قد يؤدي إلى عودة مخاوف النمو العالمي إلى الواجهة مرة أخرى. وبشكل أساسي، فإن الأسواق الآن في حالة "ترقب للصفقة التجارية"، وهذا ما يجعلها المحرك الرئيسي للمعنويات مع انتقالنا من أبريل إلى مايو.

كان الذهب يتأرجح على جانبي مستوى 3300 دولار أمريكي خلال معظم الأسبوع الماضي، بعد أن تراجع عن ارتفاعه إلى 3500 دولار أمريكي (في 22 أبريل/نيسان). وكان كل من ترامب وبيسنت (وزير الخزانة) ولوتنيك (وزير التجارة) قد أبدوا تفاؤلهم بشأن الصفقات التجارية المقبلة، مما أدى إلى تراجع الطلب على الملاذ الآمن واعتدال سعر الذهب وفقًا لذلك. كان التراجع في الذهب مقيدًا حتى الآن، حيث ظل المشترون حريصين على الذهب عند حدوث الانخفاضات. يقدم 3296 دولارًا بعض الدعم، قبل أن ينتظر مستوى دعم أكثر ثباتًا عند 3275 دولارًا. على الجانب العلوي، توجد مقاومة فورية عند 3346 دولارًا قبل 3372 دولارًا. إذا بدأت الصفقات التجارية في الظهور فقد يؤدي ذلك إلى إبطاء تقدم الذهب. لكن أسلوب ترامب في صنع السياسات يبقي الأسواق متوترة في عام 2025، مما يعني أن الذهب لا يزال الأصل المفضل لتغطية الشكوك الجيوسياسية.

‍

كما كان تعافي الدولار الأمريكي من أدنى مستوياته في 3 سنوات بمثابة رياح معاكسة للذهب. فبعد أن انخفض إلى ما دون مستوى 98 الأسبوع الماضي، تعافى مؤشر الدولار (DXY) ليتداول عند 99.25 (اعتبارًا من ساعات التداول الآسيوية المبكرة يوم الأربعاء). وكما هو الحال بالنسبة للذهب، قد يتوقف اتجاه الدولار الأمريكي على المدى القريب على الصفقات التجارية التي ستُبرم خلال الأسابيع المقبلة، إن وجدت، حيث من المرجح أن تكون الصفقات التجارية إيجابية بالنسبة للدولار وسلبية بالنسبة للذهب، إذا استمرت الاتجاهات الأخيرة. بالنسبة لمؤشر الدولار الأمريكي، فإن مستويات الدعم التي يجب مراقبتها هذا الأسبوع هي 98.76 و98.30، في حين أن المقاومة عند 99.65، والتي إذا تم تجاوزها ستفتح الباب أمام احتمال العودة إلى مستوى 100.

يتعرض النفط للضغط مرة أخرى مع تفكير منظمة أوبك على ما يبدو في زيادة الإنتاج. ويؤدي احتمال زيادة المعروض إلى تراجع سعر النفط الخام. وتراجع سعر خام غرب تكساس الوسيط (الخام الأمريكي) بحوالي 2.5% يوم الثلاثاء، في حين أن تراجع التوترات الجيوسياسية (مثل إعلان روسيا عن وقف إطلاق النار لمدة 72 ساعة في نزاعها مع أوكرانيا في يوم النصر) قد أزال درجة من المخاطرة من السعر. لا تزال سوق النفط تتذبذب كثيرًا بسبب العناوين التجارية والجيوسياسية، وبالتالي فإن التوقعات على المدى القريب محايدة. المستويات التي يجب مراقبتها هي مستويات الدعم عند 59.40 دولارًا و58.70 دولارًا، في حين أن المقاومة عند 61.30 دولارًا قبل اختبار أكثر صرامة عند 62.65 دولارًا.

‍

بصرف النظر عن ترقبنا لأي صفقات تجارية أمريكية، هناك مجموعة من البيانات الاقتصادية الرئيسية التي ستصدر هذا الأسبوع، وعلى رأسها الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (كلاهما يوم الأربعاء) قبل صدور بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الجمعة، والتي ستعطينا نظرة على أداء سوق العمل الأمريكي وسط مخاوف النمو. لذا، سيكون هناك الكثير من البيانات التي سنستعرضها من الآن وحتى نهاية الأسبوع، وذلك بهدف تحديد المسار المحتمل لسعر الفائدة لدى الاحتياطي الفدرالي في النصف الثاني من عام 2025.

‍