الدولار الأسترالي والين يتجهان في اتجاهين متعاكسين

في يوم الثلاثاء، قرر بنك الاحتياطي الأسترالي اللعب بأمان فيما يتعلق بالسياسة النقدية من خلال الإبقاء على أسعار الفائدة عند 3.85%، الأمر الذي فاجأ السوق ودفع الدولار الأسترالي إلى الارتفاع. ومع استقرار التضخم الأساسي عند الحد الأعلى للنطاق المستهدف لبنك الاحتياطي الأسترالي والذي يتراوح بين 2-3%، فإن البنك المركزي متردد في خفض أسعار الفائدة حتى وصول المزيد من الأدلة التي قد تظهر (أو قد لا تظهر) أن مؤشر أسعار المستهلكين يواصل سلوكه. ومن المرجح أن يأتي ذلك على الأرجح في شكل أرقام مؤشر أسعار المستهلكين للربع الثاني (المقرر صدورها في نهاية شهر يوليو). وعلى افتراض عدم وجود مفاجآت صعودية في بيانات التضخم الفصلية، يبدو أن بنك الاحتياطي الأسترالي سيخفض أسعار الفائدة عندما يجتمع في اجتماعه القادم في أغسطس. لذا في الوقت الحالي، يبدو أن خفض سعر الفائدة قد تم تأجيله بدلاً من التخلي عنه، مما يعني أن انتعاش الدولار الأسترالي قد يكون قصير الأجل.

لم يكن لنية ترامب تطبيق تعريفات جمركية بنسبة 25% على اليابان اعتبارًا من الأول من أغسطس/آب أي فائدة على الين الياباني مع تراجع العملة بسبب مخاوف التصدير. وتعرضت العملة اليابانية لضغوط بيع متجددة هذا الأسبوع مقابل معظم العملات الأخرى مع خطابات ترامب بشأن التعريفات الجمركية (التي أرسلها إلى 14 دولة من بينها اليابان) مما أعاد المخاوف بشأن التعريفات الجمركية إلى الواجهة مرة أخرى.

وقد أدى هذا الأداء المتباين للدولار الأسترالي والين الياباني إلى ارتفاع السعر التقاطعي (AUDJPY) بنسبة 1% خلال الـ 24 ساعة الماضية. ولكن مع تغيير الموعد النهائي للرسوم الجمركية المتبادلة من 9 يوليو إلى 1 أغسطس، لا يزال هناك متسع للمفاوضات التجارية بين الولايات المتحدة واليابان والتي قد تؤدي إلى مستويات رسوم جمركية أكثر إيجابية. لذا، ستستمر العناوين التجارية في تأرجح سوق العملات مع اقترابنا من الموعد النهائي الجديد في الأول من أغسطس.

‍

من ناحية أخرى، فقد الذهب قوته بسبب ارتفاع الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة. فقد ارتفع مؤشر الدولار (DXY) إلى 97.50 (مرتفعًا من 96.90 قبل أسبوع واحد)، في حين لامس عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات 4.4% (أعلى مستوى له في أسبوعين). ومن العوامل الأخرى التي لا تساعد الذهب هو أن المتداولين يبدون أقل انزعاجًا من تهديدات ترامب الأخيرة بشأن التعريفات الجمركية الأمريكية، مما يعني أن الطلب على الملاذ الآمن قد تم تهميشه إلى حد كبير. يستقر الذهب حاليًا عند مستوى 3301 دولار، متقدمًا على مستوى الدعم المبدئي عند 3282 دولارًا يليه مستوى الدعم الأكثر ثباتًا عند 3256 دولارًا. وقد يؤدي أي اختراق لهذا المستوى إلى انزلاق أكبر نحو 3200 دولار. على الجانب العلوي، تقع المقاومة عند 3341 دولارًا. قد تكون هناك حاجة إلى تراجع في الدولار الأمريكي أو عوائد السندات، أو ارتفاع في الطلب على الملاذ الآمن لكي يبدأ الذهب في الارتفاع مرة أخرى.

صمد النفط أمام أخبار زيادة إنتاج أوبك+ بشكل جيد. فقد أعلنت المنظمة أنها سترفع إنتاجها بمقدار 548 ألف برميل يوميًا إضافيًا في شهر أغسطس، ولكن ديناميكيات الطلب الموسمية المواتية أدت إلى ارتفاع الخام بنسبة 1% خلال الأيام الخمسة الماضية. ولكن لا تزال هناك شكوك حول ما إذا كانت أسعار النفط ستظل مرنة في مواجهة استمرار زيادة المعروض بمجرد انتهاء موسم الصيف في نصف الكرة الشمالي.

‍

أما بالنسبة لبقية الأسبوع، فسيكون بيان محضر اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة محط أنظار المتداولين مع عدم توقعهم خفض أسعار الفائدة على المدى القريب من البنك المركزي الأمريكي بالنظر إلى أرقام الوظائف القوية نسبياً التي صدرت يوم الجمعة الماضي (مع تحقيق تقرير الوظائف غير الزراعية ارتفاعاً). وفي الوقت نفسه، ستستمر مواقف ترامب الأخيرة بشأن التعريفات الجمركية في التأثير على مزاج السوق، ولكن ربما ليس بنفس مستويات التقلبات التي شهدناها في وقت سابق من العام. ويستمر المتداولون في معايرة استجابتهم لقصة التعريفات الجمركية المستمرة، حيث أصبحت ردود فعل السوق على أيًا كانت تصريحات التعريفات الأخيرة أقل وضوحًا (كما يتضح من رد فعل السوق الخافت على إرسال ترامب لرسائل التعريفات الجمركية إلى 14 دولة). دعونا نرى ما إذا كان السوق قادرًا على الحفاظ على رد الفعل غير المتأثر بعد الموعد النهائي للتعريفة الجمركية في الأول من أغسطس.