USDJPY 匯率作為全球風險晴雨表
一週在金融市場上是很長的時間。繼上週8月5日的慘淡拋售後，美國股市已追回失地，週二的PPI較為溫和，助推市場情緒。美國CPI接下來將上漲，若跟隨PPI走勢，我們可能會看到股市在本週剩餘時間內繼續上漲，期待聯準會在九月實施激進降息。
目前看來，下次聯準會會議可能的結果是25個基點還是50個基點的降息。除非未來幾週巨集數據出現明顯下滑，否則美國央行可能仍傾向於較溫和的四分之一個百分點降息選項，以避免市場出現恐慌跡象。無論如何，可以公平地說，從現在到九月FOMC會議期間，所有關鍵美國數據都將以它如何影響期待已久的首次降息規模（「¦在這個週期中」）來審視。
在日本央行最新一次升息（7月31日）之後，美元兌日圓匯率基本上成為全球風險情緒的晴雨表。美元兌日圓匯率近期暴跌（從約152降至142）與日經指數暴跌及隨後全球股市拋售同時發生，因為套息交易的清倉影響了市場。此後，美元兌日圓匯率回升至147水準，與日經指數及全球股市反彈同時發生。
那麼，為什麼會有這麼大的轉變？上週，日本銀行副行長內田實質上終止了日圓套換交易的大規模拆除事件，表示鑑於高波動性，日本銀行短期內不會再次加息。這副行長的情緒對全球市場產生了平靜作用，因此如果要感謝誰阻止了上週的恐慌拋售，那麼副行長大概是首選之一。 id=“ ”>黃金本週因美元走軟及公債殖利率下降而持續上漲。上週在2380至2390美元區間獲得穩固支撐後，黃金本週已重新站穩腳步，面對下月FOMC預期的貨幣政策放寬。截至週三亞洲交易時段，現貨黃金價格見於2466美元，支撐位為2450美元與2432美元，阻力位為2478美元，該阻力位需突破，貴金屬有望在2500美元價格出現衝刺。
油價週二下跌，但價格仍較上週低點上漲8%。隨著以色列與伊朗間緊張局勢升高，原油價格中重新累積了風險溢價，全球正關注伊朗是否會採取報復行動，以及後續行動如何影響石油供應。目前油價市場難以判斷，因為中東地緣政治未來可能的走向充滿不確定性。在這個地緣政治熱點及產油區，我們是否會看到升級或緩和，將決定油價在短期內80美元（對美國原油而言）的哪一側交易。
