關稅緊張局勢再度升溫

如果關稅暫停沒有延長（特朗普已表示他不會延長暫停），我們可能會看到“解放日”（即4月2日）關稅水平的回歸，屆時市場將陷入混亂。目前，市場在等待接下來的發展——也許是“解放日2.0”，又或者是另一個關稅暫停，或是一些貿易協議的達成。因此，未來幾週市場情緒的走向仍然不明朗。  

在本週早些時候短暫跌破3300美元後，黃金已回升至3340美元。持續的美元疲軟以及交易者對7月9日關稅截止日期的影響感到緊張，儘管地緣政治風險降低，但仍使黃金繼續受到關注。黃金的關鍵支撐位在3250美元，必須維持這一水平，以防止價格大幅下滑。  

黃金短期阻力位在3355美元和3375美元，如果突破，將可能推動價格回升至3400美元。黃金的下一步走勢是朝向3400美元還是再次跌回3300美元，可能取決於美元是否繼續下跌或反彈。美國在即將到來的7月9日關稅截止日期上的行動也可能對黃金產生重大影響。如果特朗普政府再次採取強硬的關稅措施，這可能對黃金有利。然而，任何關稅暫停的延長都可能削弱這種貴金屬的表現。  

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隨著以色列-伊朗持續停火，能源價格的風險溢價大部分被消除，焦點又回到了OPEC+及其可能再次增加生產的計劃。該組織可能很快決定在8月增加市場供應，類似於他們在5月、6月和7月所做的。如果OPEC+確實向原油市場增加額外供應，這可能會使原油即使在沒有新的地緣政治風險的情況下，要重返70美元水平將變得相當困難。  

在美國，由於假期縮短了交易週，備受關注的非農就業數據（NFP）將於週四發布，而非通常的週五。我們預計NFP數據將約為12萬，低於上個月的13.9萬，但仍高於被視為“中性”的就業增長水平。  

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私營部門ADP就業數據將在週三發布，給我們提供線索，但ADP與NFP數據之間的歷史相關性並不特別強。除此之外，交易者將關注白宮的提示，看看在7月9日截止日期到來時，關稅水平是否再次上升。特朗普政府在關稅方面的任何舉動都可能再次影響風險偏好水平。