美伊停火後石油轉向

美國

與伊朗宣布兩週停火後，金融市場今日出現劇烈反彈。該協議由巴基斯坦斡旋並獲得雙方支持，要求立即停止軍事打擊，分階段重新開放霍爾木茲海峽給商業航運，並開始直接談判，尋求更長期的協議。這個消息解除了即時升級的威脅，並為風險資產帶來了一波受歡迎的寬慰。

隨著霍爾木茲海峽即將重新開放，油價因石油桶可能再次自由通過波斯灣而急劇逆轉。全球供應壓力的突然緩解，明顯是股市的一大福音，消除了主要的通膨阻力，並提升了整體風險情緒。全球約有五分之一的海運石油通過瓶頸，油輪流量正常化的前景迅速消耗了維持價格偏高的地緣政治風險溢價。油價領跌，布倫特原油在亞洲早盤下跌超過8%，WTI也大幅下跌。

美元也跟進。美元指數（DXY）跌破99關口，油價下跌緩解通膨疑慮，並降低聯準會鷹派轉向的可能性。自衝突開始以來，能源成本上升一直是美元走強的最大推手;隨著壓力緩解，美元作為通膨避險工具的吸引力逐漸減弱。DXY最後一次交易約在98.90,3月底見高點約100.50。

黃金在經歷數週罕見的疲弱後，因美元走強與殖利率上升而重拾動力。由於油價回落及美元走軟，貴金屬今日再度上漲至4800美元。上方下一個值得關注的阻力位包括4850美元與4935美元，支撐位為4635美元。如果油價和美元在這兩週停火期間持續處於劣勢，黃金在短期內有很大機會回升至5千美元水準。但任何停火無法維持的跡象都可能重新點燃石油，並破壞黃金上漲的野心。

風險資產普遍加入了停火消息的行列。亞洲股市普遍強勁上漲，而美國股市期貨在隔夜交易中上漲，顯示這波緩解反彈可能延續至紐約交易日。然而，現場氣氛仍是謹慎樂觀，而非徹底慶祝。停火僅持續兩週，市場將密切關注霍爾木茲海峽航運是否如承諾般恢復正常，以及這份脆弱的停火是否能為更持久的和平協議鋪路。