AUD ve Yen Zıt Yönlere Gidiyor

Salı günü RBA, faiz oranlarını %3,85'te bırakarak para politikası konusunda güvenli oynamaya karar verdi, bu da piyasayı hazırlıksız yakaladı ve AUD'yi yükseltti. Çekirdek enflasyon RBA'nın %2-3 hedef bandının üst ucunda yer alırken, merkez bankası TÜFE'nin hareket etmeye devam ettiğini gösteren (ya da göstermeyen) başka kanıtlar gelene kadar faiz oranlarını düşürmekte tereddüt ediyor. Bu muhtemelen 2. Çeyrek TÜFE rakamları (Temmuz sonunda açıklanacak) şeklinde gelecektir. Üç aylık enflasyon verilerinde yukarı yönlü bir sürpriz olmadığı varsayılırsa, RBA Ağustos ayında bir sonraki toplantısında indirime gidecek gibi görünüyor. Dolayısıyla şu anda faiz indiriminden vazgeçilmek yerine ertelenmiş gibi görünüyor, bu da AUD'nin yeniden yükselişinin kısa ömürlü olabileceği anlamına geliyor.

Trump'ın 1 Ağustos'tan itibaren Japonya'ya %25 gümrük vergisi uygulama niyeti, ihracat endişeleriyle düşen para birimiyle yene herhangi bir iyilik yapmadı. Japon para birimi, Trump'ın Japonya dahil 14 ülkeye gönderdiği tarife mektuplarının tarife endişelerini yeniden ön plana çıkarmasıyla bu hafta emsallerinin çoğu karşısında yeniden satış baskısı altına girdi.

Avustralya Doları ve Japon Yeni'nin bu zıt performansları, çapraz kurun (AUDJPY) son 24 saat içinde %1 değer kazanması anlamına geldi. Ancak karşılıklı tarife son tarihinin 9 Temmuz'dan 1 Ağustos'a kaydırılmasıyla, ABD ve Japonya arasındaki ticaret müzakereleri için hala daha olumlu tarife seviyelerine yol açabilecek nefes alma alanı var. Dolayısıyla, 1 Ağustos'taki yeni son tarihe yaklaşırken ticaret başlıkları döviz piyasasını sallamaya devam edecek.

‍

Diğer yandan altın, ABD Doları ve hazine getirilerindeki yükseliş nedeniyle güç kaybediyor. Dolar Endeksi (DXY) 97,50'ye yükselirken (bir hafta önce 96,90'dan), 10 yıllık hazine getirisi %4,4'e ulaştı (iki haftanın en yüksek seviyesi). Altına yardımcı olmayan bir diğer faktör de yatırımcıların Trump'ın son tarife tehditlerinden daha az tedirgin görünmesi, yani güvenli liman talebinin büyük ölçüde kenara itilmiş olması. Altın şu anda önce 3282$'lık desteğin ardından daha güçlü bir destek seviyesi olan 3256$'ın önünde, 31301$'da bulunuyor. Bunun herhangi bir ihlali 3200$'a doğru daha büyük bir düşüşe yol açabilir. Üst tarafta direnç 3341$ seviyesinde bulunuyor. Altının tekrar yükselişe geçmesi için USD veya tahvil getirilerinde bir geri çekilme ya da güvenli liman talebinde bir artış gerekebilir.

Petrol, OPEC+ üretiminin daha da artırılacağı haberlerini oldukça iyi karşıladı. Kartel, Ağustos ayında üretimi 548 bin varil (günlük varil) daha artıracağını açıkladı, ancak olumlu mevsimsel talep dinamikleri ham petrolün son 5 günde %1 yükselmesini sağladı. Ancak kuzey yarımkürede yaz sezonu sona erdiğinde petrol fiyatlarının devam eden arz artışları karşısında dirençli kalıp kalamayacağı konusunda şüpheler devam ediyor.

‍

Haftanın geri kalanında, geçtiğimiz Cuma günü açıklanan nispeten güçlü istihdam rakamları göz önüne alındığında (NFP'nin yukarı yönlü bir vuruş yapmasıyla) tüccarların ABD merkez bankasından yakın vadeli bir faiz indirimi beklememesiyle FOMC tutanakları açıklanacak. Bu arada, Trump'ın en son gümrük vergisi duruşları piyasa havasını yönlendirmeye devam edecek, ancak belki de yılın başlarında tanık olunan aynı volatilite seviyeleriyle değil. Yatırımcılar, devam eden tarife hikayesine verdikleri tepkiyi kalibre etmeye devam ediyor ve en son tarife açıklamalarına yönelik piyasa tepkileri daha az belirgin hale geliyor (Trump'ın 14 ülkeye tarife mektuplarını göndermesine yönelik bastırılmış piyasa tepkisinin de gösterdiği gibi). Bakalım piyasa 1 Ağustos tarife son tarihinin ötesinde de bu tepkisizliğini sürdürebilecek mi?