ตามทันสถานการณ์

อัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ ยังคงเพิ่มขึ้น

October 5, 2023

สินทรัพย์เสี่ยงในขณะนี้ยังไม่ค่อยสู้ดีนัก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังคงปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะคงอยู่ต่อไปอีกระยะหนึ่ง ราคาพลังงานที่สูงขึ้นและตลาดงานที่ตึงตัวเป็นทั้งช่องทางที่อัตราเงินเฟ้ออาจติดนานกว่าที่ธนาคารกลางและประชาชนทั่วไปต้องการ จุดเด่นคือในสภาพแวดล้อมปัจจุบันตลาดตราสารทุนกําลังเผชิญกับอุปสรรคที่สําคัญมากในรูปแบบของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่พุ่งสูงขึ้น

ทั้งนี้เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรและตลาดทุนมีแนวโน้มที่จะไม่เพิ่มขึ้นควบคู่กัน ในขณะที่ผลตอบแทน 10 ปีในเดือนมีนาคมและอาจถึงขั้นวิ่งไปสู่ระดับ 5% ปัจจุบันธนบัตรอายุ 10 ปีอยู่ที่ประมาณ 4.8% ผลตอบแทนและสิ่งนี้ทําให้ตลาดตกต่ำ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงกําลังเป็นเครื่องบ่งชี้ที่ไม่ดีต่อสภาวะทางการเงินที่เข้มงวดขึ้น เงื่อนไขที่ไม่เป็นผลดีต่อภาคธุรกิจหรือการเติบโตทางเศรษฐกิจในวงกว้าง ด้วยเหตุนี้โมเมนตัมของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรจึงมีแนวโน้มที่จะกําหนดอนาคตของสินทรัพย์อื่นๆ ในระยะสั้นเป็นอย่างน้อย  

ข้อมูลการเปิดรับสมัครงานของสหรัฐฯ สะท้อนให้เห็นถึงความตึงตัวที่มีอยู่ในตลาดแรงงานในปี 2023 นี่คือสิ่งที่กระตุ้นให้เกิดขั้นตอนล่าสุดที่สูงขึ้นในอัตราผลตอบแทน ด้วยการมุ่งเน้นไปที่วิธีที่ตลาดงานที่แข็งแกร่ง เมื่อพูดถึงการคุมเข้มอัตราดอกเบี้ยต่อไปอาจมีจํานวนมากในรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่มีกําหนดจะเผยแพร่ออกมาในวันศุกร์นี้  

ในตลาด FX USD ยังคงครองตําแหน่งสูงสุดจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่เพิ่มขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่เสนอในสหรัฐฯ ทําให้เงินดอลลาร์เป็นที่ต้องการ ซึ่งเป็นสาเหตุที่ DXY แตะระดับ 107 ในสัปดาห์นี้ ในขณะเดียวกันการเคลื่อนไหวของราคา USDJPY ได้แนะนําว่าทางการในญี่ปุ่นได้ก้าวเข้ามาเพื่อสนับสนุนเงินเยนที่ดิ้นรน USDJPY เหนือระดับ 150 ก่อนที่จะเตรียมการถอยอย่างรวดเร็ว ความเห็นจากเจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นยังบอกเป็นนัยว่าการประสานงานเกี่ยวกับการแทรกแซงอาจได้รับการติดต่อจากคสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม BOJ ไม่ได้ยืนยันหรือปฏิเสธการแทรกแซงโดยตรง

ดอลลาร์ออสเตรเลียกลับมาอยู่ในภาวะอ่อนค่าอีกครั้ง โดยสกุลเงินไม่สามารถขยับตัวสูงขึ้นได้เมื่อเผชิญกับความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง ความเสี่ยงยังกระทบต่ออัตรา AUDUSD ในขณะที่ 'การระงับ' โดย RBA ในวันอังคารก็ช่วย AUD ได้เพียงเล็กน้อย คําแถลงจากผู้ว่าการ RBA คนใหม่ Bullock ไม่ได้เปลี่ยนไปจากแต่ก่อนมากนัก แม้ว่าตลาดงานที่ตึงตัวและต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้นจะทําให้เกมส์รอบนี้เพิ่มขึ้นอีกในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า อัตรา AUDUSD ถูกพบเห็นล่าสุดซื้อขายเหนือระดับ 0.63c  

ทองคํายังคงอยู่ในเส้นทาง เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้น ทองคำยังคงสูญเสียมุมมองผลตอบแทนในขณะที่กระแสสินทรัพย์ปลอดภัยส่วนใหญ่กําลังมุ่งหน้าไปในทิศทางของ USD แทนที่จะเป็นทองคํา ราคาสปอตซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1,822 ดอลลาร์ในวันพุธ ทองคําอาจจําเป็นต้องพึ่งพาอัตราผลตอบแทนและ USD จะหลุดพ้นจากจุดเดือดในอนาคตอันใกล้  

ส่วนราคาน้ำมันในสัปดาห์นี้อ่อนค่าลงจากความแข็งแกร่งของ USD และความกังวลเกี่ยวกับสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่สูงที่ยืดเยื้ออาจส่งผลต่ออุปสงค์ อย่างไรก็ตาม ข้อจํากัดด้านอุปทานอาจจํากัดโอกาสขาลงของน้ำมันในระยะสั้น ความสนใจจะอยู่ที่การประชุม OPEC+ ในสัปดาห์นี้ รวมถึงข้อมูลปริมาณน้ำมันดิบคงคลังสหรัฐฯ ที่จะเกิดขึ้น  

โดยรวมแล้วทุกสายตายังคงจับจ้องไปที่การเคลื่อนไหวของตลาดตราสารหนี้โดยนักลงทุนกังวลว่าสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่สูงจะส่งผลต่อแนวโน้มการเติบโตอย่างไร อัตราผลตอบแทนและสินทรัพย์เสี่ยงจะยังคงมีความอ่อนไหวต่อการเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของ FOMC  

Related Posts

รางวัล
เปิดบัญชี