Трейдеры следят за торговыми переговорами между США и Китаем
Рисковые активы несколько оживились на фоне признаков прогресса в торговых отношениях между США и Китаем. Во вторник американские фондовые индексы упали из-за отсутствия хороших новостей относительно тарифов, чему не способствовали комментарии Трампа о том, что США не нужно подписывать никаких торговых сделок. Но теперь, когда официальные лица США и Китая должны встретиться в Швейцарии на этой неделе, открылась возможность для двух крупнейших экономик мира, возможно, отойти от текущего сценария введения трехзначных тарифов друг против друга (США вводит 145% тарифов для Китая, а Китай - 125% тарифов для США, за некоторыми исключениями). Таким образом, трейдеры будут внимательно следить за дальнейшим ослаблением торговой напряженности между экономическими гигантами, а рисковые активы выиграют, если на горизонте замаячит снижение тарифов.
Помимо переговоров между США и Китаем, другим главным событием этой недели является заседание ФРС. Хотя в этом месяце изменения ставок не ожидается, инвесторы будут искать подсказки от центрального банка США о возможном снижении процентных ставок в июне. Однако, учитывая, что последние данные по занятости в США демонстрируют устойчивость (после того, как в пятницу данные по занятости в несельскохозяйственном секторе превзошли ожидания за апрель), ФРС уже не так остро нуждается в более "голубином" тоне, и даже снижение ставки в июне все больше выглядит как внешняя вероятность.
По сути, рынки будут оценивать тон председателя ФРС Пауэлла, чтобы определить, сколько снижений ставок может быть запланировано на вторую половину года. Но я полагаю, что Джером Пауэлл (как и весь финансовый рынок) будет ждать, как будет развиваться история с тарифами в ближайшие месяцы, прежде чем сможет определить экономические последствия. Многое еще остается под вопросом, например, вопрос о том, сколько торговых сделок и с кем США смогут подписать во время нынешней 90-дневной тарифной паузы. Это решающий фактор в определении влияния ВВП на американскую и мировую экономику. Итак, поскольку многие вопросы о тарифах пока остаются без ответа, Пауэлл, скорее всего, проповедует экономическую неопределенность, которая может оставить инвесторов в догадках о том, насколько сильно ФРС снизит ставки в 2025 году.
На этой неделе золото взлетело вверх благодаря угрозам Трампа ввести тарифы на фармацевтическую продукцию и эскалации геополитической напряженности между Индией и Пакистаном. В результате повышения спроса на безопасное убежище золото преодолело сопротивление на уровне $3350 и вновь поднялось выше $3400. Однако заголовки о предстоящих переговорах между США и Китаем несколько ослабили влияние на цену золота, и драгоценный металл снова опустился ниже $3400 (по состоянию на утреннюю азиатскую сессию в среду). Поддержка находится на уровне $3351 (бывший уровень сопротивления, теперь ставший поддержкой), а также на уровне $3295. Сопротивление ожидает на уровнях $3450 и $3485. В долгосрочной перспективе "бычья" картина для золота остается неизменной, однако в ближайшей перспективе драгоценный металл может быть подвержен спадам, если прогресс в торговых сделках приведет к снижению спроса на "безопасное жилье".
Волатильность на рынке нефти на этой неделе росла. Во-первых, цена на нефть резко упала в начале недели после решения ОПЕК+ вновь увеличить добычу в следующем месяце. Однако геополитическая напряженность и немного более мягкий доллар США позволили цене на нефть отскочить от своих недельных минимумов. После торгов вблизи $55 контракт на американскую нефть WTI (сырую) начал возвращаться к уровню $60. Последний раз он был замечен на отметке $59,27 в начале среды, сопротивление находится на уровне $60 и далее $61,17, а поддержка - на уровне $57,37. В ближайшей перспективе оптимизм по поводу дальнейших торговых сделок может помочь нефти с точки зрения спроса, хотя рост предложения, вызванный увеличением добычи ОПЕК+, может ограничить потенциал роста.
Помимо заседания FOMC в США, экономический календарь на оставшуюся неделю выглядит довольно легким. В четверг состоится решение Банка Англии по ставке (ожидается снижение ставки на 25 б.п.), а на выходные запланирована публикация данных по инфляции в Китае. Но я ожидаю, что тарифные изменения (или их отсутствие) будут продолжать оставаться движущей силой для акций, сырьевых товаров и валютных рынков.
