Аппетит к риску снижается в преддверии отчетов Nvidia и NFP

На этой неделе аппетит к риску резко упал, даже не дождавшись двух событий, которые могут послужить потенциальными источниками волатильности - прибыли Nvidiaи запоздалого отчета по заработной плате. Беспокойство по поводу оценки стоимости ИИ и опасения, что мы не увидим еще одного снижения ставки ФРС в этом году, заставили акции пойти на попятную, а трейдеров - отказаться от риска. За последние пять дней индекс S&P500 упал на 3,5%, а Nasdaq за тот же период потерял более 4%.

В условиях, когда технологический сектор, мягко говоря, испытывает колебания, на плечи Nvidia вновь ложится бремя попыток уверить рынок в том, что поезд ИИ по-прежнему движется по твердому пути. У этого технологического гения есть опыт превзойти ожидания по прибыли (он побивал оценки в течение двенадцати кварталов подряд), поэтому трейдеры с затаенным дыханием ждут, продолжится ли эта тенденция. Ожидается, что квартальный доход технологического гиганта составит около $55 млрд, а прибыль на акцию (EPS) - около $1,25.

Но даже если Nvidia достигнет этих показателей, этого может оказаться недостаточно, чтобы успокоить нервы рынка, учитывая повышенное внимание к расходам технологического сектора. Возможно, именно прогноз компании будет определять, закончился ли текущий спад в акциях технологического сектора или впереди еще большее снижение. По сути, предстоящий отчет о прибылях Nvidia может либо усугубить, либо остановить кровотечение для акций технологических компаний. Nvidia опубликует свои результаты после закрытия американского рынка в среду.

Что касается валютного рынка, то доллар продолжает расти по отношению к иене. За последний месяц курс USDJPY поднялся на 3% благодаря сомнениям в том, когда ФРС может в следующий раз снизить ставки, и ожиданиям фискальных стимулов в Японии. Дальнейший рост может быть ограничен перспективой потенциального повышения ставки BOJ (Банка Японии) в следующем месяце и вопросами о том, не начинает ли иена становиться слишком слабой для японских властей. Я не думаю, что мы находимся на той стадии, когда интервенция неизбежна, но дальнейшая слабость может побудить к такому шагу. Это связано с тем, что, хотя слабая валюта может помочь экспортному сектору страны, в какой-то момент она также приведет к импортируемой инфляции, а это, вероятно, последнее, чего хочет Банк Японии, поскольку индекс потребительских цен уже стабильно превышает целевой уровень в 2%.

Золоту несколько помешало укрепление доллара США и сомнения в том, когда может произойти следующее снижение ставки ФРС. Драгоценный металл отступил от отметки $4200, достигнутой на прошлой неделе, однако приступ нежелания рисковать на рынке заставил инвесторов использовать золото в качестве страховочного инструмента, что ограничило падение. В настоящее время спотовое золото торгуется по цене около $4069, перед поддержкой на уровне $4020, пробив которую, цена может опуститься ниже отметки $4k. Более надежная поддержка ожидает на уровне $3974 и далее на уровне $3890. На верхней стороне необходимо преодолеть сопротивление на уровне $4111, чтобы открыть потенциальный путь к $4200. В ближайшей перспективе золото может продолжать торговаться неровно, пока рынок будет изучать накопившиеся экономические данные США в ближайшие недели перед ключевым решением ФРС по ставкам в следующем месяце. Однако долгосрочные перспективы по-прежнему выглядят благоприятными, если рынок ожидает, что ФРС останется "голубиной" в 2026 году.