Более мягкий индекс потребительских цен - музыка для ушей фондовых рынков

Но не слишком ли преждевременно это переключение внимания с ужесточения на ослабление политики? За последние два года мы поняли одну вещь: путь инфляции не является линейным. Поэтому, хотя индекс потребительских цен пока движется в правильном направлении с точки зрения рисковых активов, он может сменить курс, как мы наблюдали в III квартале, когда цены на энергоносители пошли вверх. Таким образом, существует скорее надежда, чем гарантия того, что инфляция будет вести себя хорошо и дальше. Если текущая тенденция сохранится, то ФРС покончит со ставками, но это остается значительным "если". Для ФРС и других центральных банков по всему миру зависимость от данных будет оставаться главным фактором при формировании политики процентных ставок.

В то время как акции росли после публикации мягкого индекса потребительских цен, доходность облигаций торговалась в противоположном направлении на фоне изменившихся ожиданий по ставке. Доходность 10-летних облигаций опустилась ниже уровня 4,5%, потянув за собой индекс доллара DXY (Dollar Index). График доллара США выглядит так, как будто он упал с обрыва вслед за показателем инфляции, при этом евро, стерлинг и австралийский доллар зарегистрировали солидный прирост по отношению к своему американскому коллеге.

Хотя выход данных по ИПЦ был ключевым событием, на этой неделе мы еще не закончили с потенциально значимыми для рынка экономическими релизами: в ближайшие сессии также должны выйти данные по индексу цен производителей и розничным продажам в США. Если эти два набора данных окажутся зеркальными по отношению к показателям ИПЦ, то мы можем увидеть продолжение темы роста акций и падения доходности облигаций. Однако любые сюрпризы в виде повышения макропоказателей могут умерить текущий энтузиазм по поводу риска.

Нефть торгуется вяло: контракт на WTI по-прежнему торгуется на уровне ниже $80 за баррель. Прогноз ОПЕК, нарисовавший позитивную картину для сырой нефти, ослабил некоторые опасения по поводу спроса, однако трейдеры будут ждать дальнейших экономических показателей Китая, чтобы понять, насколько оправдано мнение ОПЕК по поводу спроса. Предстоящие данные по запасам сырой нефти в США будут находиться под пристальным вниманием, особенно сейчас, когда опасения по поводу предложения, вызванные напряженностью на Ближнем Востоке, ослабли.

Азиатские рынки акций последовали за позитивным тоном, заданным Уолл-стрит. Но именно данные по индексу цен производителей и розничным продажам могут решить, удастся ли продлить радостное настроение на фондовых рынках.