Перспективы процентных ставок могут еще больше измениться, так как основной потребительский спрос уже на палубе

На этой неделе произойдут два ключевых события, которые могут вновь вызвать изменения в прогнозе ставок ФРС, а именно: публикация данных по ВВП США за 4 квартал и индекс цен на товары и услуги (Core PCE). Если один или оба релиза окажутся на более высокой стороне ожиданий, последующее дальнейшее изменение ожиданий в отношении денежно-кредитной политики может закрепить откат доллара США и доходности казначейских облигаций, наблюдавшийся до сих пор в 2024 году.

Помимо этих данных, трейдеры также будут следить за заседаниями Банка Японии и ЕЦБ. До сих пор в этом году иена боролась с долларом США, поскольку ожидания того, когда Банк Японии начнет отходить от своей сверхсвободной политики, были отодвинуты. Между тем, ожидается, что ЕЦБ на своем заседании в четверг оставит базовую ставку на уровне 4,5%. В последние недели представители центральных банков из FOMC и ЕЦБ противостояли ожиданиям рынка относительно скорейшего снижения ставок, и эта тенденция может продолжиться, когда мы услышимся с Президентом ЕЦБ.

Золото торговалось сдержанно на фоне поддержки доллара США и роста доходности облигаций. В среду в ходе азиатской сессии спотовый контракт торговался на уровне $2026 за унцию. Драгоценный металл, вероятно, будет полагаться на более мягкие экономические данные США в виде данных по ВВП и индексу базовых цен PCE, если он захочет вернуться к отметке $2050 и выше. И наоборот, если макроэкономические показатели США продолжат расти, золото может вернуться к психологическому уровню $2000.

В других странах нефть на этой неделе росла, поскольку в цену была вложена некоторая премия за риск. Продолжающиеся конфликты на Ближнем Востоке и между Россией и Украиной не дают забыть о возможных перебоях в поставках, и сейчас контракт на WTI находится в диапазоне $74-$75.

Сезон прибылей в США продолжается, и хотя было несколько удачных и неудачных результатов, пока что не было ничего, что могло бы напугать рынок с точки зрения уверенности. Если крупные технологические компании снова покажут хорошие результаты за 4 квартал 2023 года, это может поддержать ралли, в результате которого индекс S&P500 достиг новых максимумов. Однако рынки по-прежнему очень чувствительны к картине процентных ставок, поэтому акции могут быть подвержены откату, если макроэкономические показатели еще больше изменят перспективы монетарной политики. Поэтому на этой неделе все внимание будет приковано к ВВП США и показателю инфляции (индекс цен Core PCE).