USD의 선거 후 결정적인 조치

통화 시장에서도 비슷한 확신의 움직임이 있었는데, 특히 지난 일주일간 큰 상승세를 보인 USD가 두드러집니다. 그 이유는 트럼프의 정책이 성장(예: 감세, 규제 완화)과 잠재적으로 인플레이션을 유발할 수 있는 측면(예: 높은 관세) 측면에서 달러화에 큰 혜택을 주기 때문입니다. 성장 촉진 의제는 모두 좋고, 미국 주식시장은 이번 선거 이후 단계에서 이에 반응해 왔지만, 2025년 연준의 금리 인하 속도를 둔화시킬 위험도 있습니다. 이는 수익률 측면에서 USD에 유리하며, 선거일 이후 달러 지수 DXY가 추가로 2.5% 상승한 이유를 설명해 줍니다. id=" ""> 미국 국채 수익률도 상승에 비슷하게 반응했으며, 지난주 FOMC에서 25bp 인하된 조치는 채권 시장에 큰 영향을 미치지 못했습니다. 다시 말해, 단기 및 장기 수익률 상승은 미국 중앙은행이 내년에 예상했던 만큼 빠르게 금리 인하를 하지 못할 수 있음을 시사합니다. 미국 10년 만기 국채 수익률은 4.4% 이상에 머물러 있어 지금까지 주식 시장에는 큰 충격을 주지 않았지만, 만약 상승 추세가 4.6% 이상으로 계속된다면, 채권 시장이 금리 전망에 대해 무엇을 시사할지에 대해 주식 투자자들이 불안해할 수 있습니다. id="""> 달러와 채권 수익률의 상승으로 인해 금 가격이 급락했으며, 귀금속은 상대적으로 2,600달러 수준 부근에 머물고 있습니다(수요일 아시아 아침 거래 기준). 달러 가치 상승은 금을 외국인 투자자에게 더 비싸게 만들었고, 수익률 상승은 채권을 매력적인 대안적 안전자산으로 만들었습니다. 현재 USD 강세의 물결이 금의 모멘텀을 둔화시켰지만, 외환보유고로 달러와 어느 정도 거리를 두려는 중앙은행들(예: 중국, 러시아)의 수요가 수요를 뒷받침할 것입니다. 따라서 금이 2800달러 이상으로 상승할 수 있는 경로가 남아 있지만, 이는 달러 하락에 따라 달라질 가능성이 큽니다.

석유는 USD 상승의 무게에 맞서 고군분투하는 또 다른 자산입니다(이로 인해 석유 구매 비용이 더 비싸집니다). 석유 문제에 더해진 것은 중국의 경기부양책에 대한 시장의 미미한 반응과 OPEC의 수요전망 하향 조정입니다. 게다가 트럼프 대통령 당선인의 미국 석유 생산 증대 계획도 빼놓을 수 없습니다. 중동의 공급 우려가 없는 단기적으로 원유 가격에 대한 하락 압력이 지속될 수 있습니다.