トランプ、貿易戦争を再び焦点に当てる

2026年の最初の月をまだ過ぎていませんが、すでに貿易戦争や関税が金融市場に苦しみをもたらしています。トランプ大統領が米国のグリーンランドに対する野望をめぐって欧州のNATO同盟国と意見が合わないことで、特定のヨーロッパ諸国に対する追加10%から25%の関税の脅威は、トレーダーにとって新たな、そして望ましくない不確実性をもたらしている。来月初めから(デンマーク、ノルウェー、スウェーデン、イギリス、フランス、ドイツ、オランダ、フィンランド)に施行される最初の10%関税が施行され、その後6月1日に25%に引き上げられることから、アメリカ大統領は交渉の余地を残しました。リスク資産は今週のダボス会議(世界経済フォーラム)で、その交渉が起こることを期待しているかもしれません。 または「WEF」が行われています。

貴金属は再びトランプ大統領による新たな関税のカーブボールを最大限に活用しており、金と銀はグリーンランドをめぐる米NATOの対立による経済的不確実性を活かしています。関税対象国、そして潜在的に米国にとっても生じる可能性のある経済的悪影響は、支配的な地政学的不確実性の中で金を再び保有すべき資産として位置づけています。金は4,700ドルを超えて急上昇し、特にドルが下落し続ければ、グリーンランド問題をめぐる米国と同盟国間の緊張緩和がなければ、4,800ドルへの上昇を狙う可能性があります。金の注目すべきレベルは、4,795ドル付近のレジスタンス、4,700ドルと4,630ドルのサポートです。銀も95ドルの大台に達し、強気の見た目を維持しています。トランプの政策や外交における型破りなアプローチは、彼の2期目以降の貴金属の動向からも明らかで、金と銀に非常に適している。

FXでは、USDはNATO同盟国に対する追加関税の脅威で打撃を受けています。DXY(ドル指数)は、EU諸国からの報復的な関税措置による米国経済の状況への懸念から再び99を下回りました。ドルは今週約1%下落し、円などのセーフヘイブン通貨はドルに対して一定の上昇を見せています。この為替市場の動きは、2025年に目撃されたものと似ています。関税や貿易戦争の激化は米ドルを打撃する一方で、交渉による貿易協定(および緊張緩和)はドルを助けました。ですから、もしグリーンランドに関して米国やNATOから何らかの妥協や後退が得られれば、ドルの回復に寄与する可能性が高いです――歴史的なパターンが続くならば。