التقدم التجاري يصدر صمام الضغط للأسواق

ولكن مجرد حقيقة أن الصين والولايات المتحدة الأمريكية لم تعدا تفرضان حظرًا تجاريًا فعالاً على بعضهما البعض قد حرر صمام الضغط على الأسواق المالية. وعلى الرغم من حالة الذعر التي سادت السوق في أعقاب الإعلان عن الرسوم الجمركية الأمريكية في 2 أبريل، عاد مؤشر S&P500 إلى المنطقة الإيجابية لهذا العام (وإن كان بالكاد). ولكن، سيكون لكيفية تقدم هذه المحادثات في الأشهر المقبلة تأثير كبير في ما إذا كان يمكن الحفاظ على مزاج السوق المبتهج من هذا الأسبوع في النصف الثاني من العام.

في سوق العملات الأجنبية، استفاد الدولار الأمريكي من المحادثات المثمرة بين الولايات المتحدة والصين مع ارتفاع مؤشر الدولار (DXY) إلى ما يقرب من مستوى 102 يوم الاثنين، ولكن انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين (2.3% مقابل 2.4% على أساس شهري) تسبب في فقدان الدولار بعض الزخم. اعتبارًا من ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء، تم تداول مؤشر الدولار الأمريكي عند 100.90، قبل مستوى الدعم عند 100.72 و100.40، مع وجود مقاومة منتظرة عند 101.60 و102.25. وعلى الرغم من هدوء بيانات التضخم، فإن الموقف الأكثر ليونة من جانب ترامب بشأن التعريفات الجمركية يعني أن هناك فرصة أقل في أن نشهد خفضًا في أسعار الفائدة من قبل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في الأشهر القليلة المقبلة، مما يعني أن عوائد سندات الخزانة قد تكون ركيزة دعم للدولار الأمريكي على المدى القريب. ومع ذلك، إذا بدأ السوق في التشكيك في تقدم المحادثات التجارية الأمريكية (مع وجود العديد من الدول مثل اليابان وكوريا الجنوبية والاتحاد الأوروبي والهند في مناقشات تجارية، وليس الصين فقط)، فقد يجد الدولار الأمريكي نفسه سريعًا تحت ضغط البيع مرة أخرى.

مر الذهب ببداية أسبوع صعبة، حيث أدى التقدم على الجبهة التجارية بين الولايات المتحدة والصين إلى تثبيت المعدن النفيس دون مستوى 3300 دولار مع تراجع الطلب على الملاذ الآمن. فمع قيام الولايات المتحدة والصين بتخفيض الرسوم الجمركية على بعضهما البعض لمدة 90 يومًا ووجود فرصة جيدة للتوصل إلى اتفاق طويل الأمد، تراجعت مخاوف الركود، مما قلل من البحث عن الأصول الآمنة مثل الذهب. وقد مكّن تراجع الدولار الأمريكي من أعلى مستوياته الأسبوعية على خلفية تراجع أرقام التضخم من تحقيق الذهب انتعاشًا متواضعًا. ولكن قد يكون من الصعب حشد المزيد من الارتفاع للذهب مهما كانت أهميته بينما لا تزال الرغبة في المخاطرة مدعومة بانخفاض مستويات التعريفة الجمركية. تشمل مستويات المقاومة التي يجب مراقبتها 3275 دولارًا و3300 دولار، في حين أن 3350 دولارًا سيقدم اختبارًا أكثر صرامة. ويصل الدعم عند 3199 دولارًا ثم عند 3151 دولارًا. على المدى القريب، سيظل الذهب في حالة رد فعل على الرسوم الجمركية، والهند وباكستان، وروسيا وأوكرانيا. إذا اشتعلت أي من هذه الأوضاع، فقد يعود الذهب سريعًا إلى الأفضلية. كانت عمليات الشراء عند الانخفاضات تحدث عند الاقتراب من 3200 دولار وقد يستمر هذا الموضوع مع عدم ارتياح الأسواق المالية بشكل كامل بشأن التعريفات الجمركية والنقاط الجيوسياسية الساخنة.

‍

حقق سعر النفط تعافيًا جيدًا من مشاكله في أوائل شهر مايو، مدعومًا بآمال التجارة الدولية. فبعد الإعلان عن زيادة إنتاج أوبك بلس في بداية الشهر، تراجع الخام الأمريكي (WTI) إلى 55 دولارًا ولكنه تعافى منذ ذلك الحين بنسبة 14% ليتداول عند 63 دولارًا. وفي حين أن انخفاض مستويات التعريفة الجمركية بين الولايات المتحدة والصين على الأقل لمدة 90 يومًا من المفترض أن يدعم مستويات الطلب على الخام، لا تزال هناك تساؤلات حول مقدار الارتفاع المتبقي في النفط مع توقع أن تضيف أوبك بلس 411 ألف برميل يوميًا آخر من النفط إلى العرض العالمي بدءًا من 1 يونيو. وتوجد مستويات الدعم عند 62.02 دولار و60.60 دولار، في حين يجب التغلب على مستويات المقاومة عند 64.30 دولار حتى يتمكن الخام الأمريكي من الارتفاع إلى 65 دولار، حيث ينتظر مستوى المقاومة التالي عند 65.15 دولار.

‍

أما بالنسبة لبقية الأسبوع، ستتم مراقبة مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة لمعرفة ما إذا كان يعكس انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي، في حين ستتم مراقبة مؤشر إمباير ستيت الصناعي ومؤشر فيلي الصناعي الفيدرالي (كلاهما من المقرر صدورهما يوم الخميس) بحثًا عن إشارات على نشاط الإنتاج الأمريكي. سيبحث المستثمرون عن إشارات في البيانات القادمة حول مدى نجاح الاقتصاد الأمريكي في التعامل مع حالة عدم اليقين ومحاولة قياس الأضرار الاقتصادية التي قد تكون قد حدثت بالفعل من سياسة ترامب في فرض الرسوم الجمركية.

‍