Определяющие моменты 2024 года: Что они означают для Вашей инвестиционной стратегии 2025 года

В начале 2024 года я выделил три основные инвестиционные темы: война, выборы и процентные ставки (подробнее читайте здесь). Давайте вновь рассмотрим эти темы и их последние события.

В феврале я рассказал о том, как эскалация напряженности может усилить рисковые настроения на рынке и повлиять на цены на сырьевые товары. Это оказалось верным, поскольку конфликты между Украиной и Россией и Израилем и Палестиной стали ключевыми факторами, подтолкнувшими цены на золото к максимуму $2 790 за унцию к концу октября. Война между Украиной и Россией по-прежнему заходит в тупик, и признаков ее разрешения практически нет. Однако во время предвыборной кампании Трампа он пообещал прекратить эту войну в течение 24 часов после вступления в должность. После подтверждения его победы мир будет внимательно следить за тем, сможет ли он выполнить это смелое обещание. Тем временем, на Ближнем Востоке конфликт между Израилем и Хамасом перекинулся на Ливан и Иран. Последние сообщения говорят о том, что Израиль ускоряет мирные переговоры с Ливаном, которые могут завершиться заключением соглашения о прекращении огня к январю в качестве символического подарка к инаугурации Трампа. Отражая эту динамику, цены на золото отступили после победы Трампа, ненадолго опустившись ниже отметки $2 550 14 ноября. Способность Трампа повлиять на эти конфликты, вероятно, станет ключевым показателем для цен на золото в начале 2025 года.

‍

В моей февральской статье также рассказывалось о крупных выборах в России и Индии в 2024 году, наряду с президентскими выборами в США. В марте Владимир Путин получил очередной президентский срок при предсказуемом исходе. Однако будущее войны в Украине во многом зависит от решений Путина. 20 ноября, в ответ на то, что США разрешили Украине использовать ракеты дальнего радиуса действия против российских целей, Путин снизил порог применения ядерного оружия в России. Этот шаг усилил глобальные рисковые настроения, вызвав отскок цен на золото до уровня $2 700. В 2025 году инвесторам в золото нужно будет внимательно следить за действиями Путина.

В Индии премьер-министр Моди успешно добился третьего срока правления, но его Национальный демократический альянс получил гораздо меньше голосов, чем ожидалось. В первую очередь это было связано с тем, что группы населения с низким уровнем дохода в Индии считали, что не получили выгоды от экономического бума, и в поисках перемен переключили свою поддержку на другие партии. Несмотря на это, индийский фондовый рынок отреагировал положительно: индекс Бомбейской фондовой биржи (^BSESN) подскочил с 73 000 в июне до пика почти в 86 000 в конце сентября. Хотя с тех пор индекс откатился примерно до 77 000, он все еще может похвастаться почти 10%-ным годовым приростом. Недавний отток средств из индийских акций совпал с инициативами Китая по оживлению фондового рынка, поскольку глобальные инвесторы перераспределили средства. В 2025 году инвесторы в развивающиеся рынки должны ожидать изменения динамики рынка между индийскими и китайскими акциями и соответствующим образом корректировать свои портфели.

В конце 2023 года надежды на снижение ставок в США неоднократно откладывались. Однако Федеральная резервная система в конце концов снизила ставки на 50 и 25 базисных пунктов в сентябре и ноябре, соответственно. Председатель ФРС Джером Пауэлл намекнул на более осторожный подход в дальнейшем, поскольку ставки приближаются к нейтральному уровню. Несмотря на это, цикл смягчения ставок отражает снижение инфляционных рисков, обеспечивая облегчение для предприятий и частных лиц, обремененных долгами в течение последних двух лет. Поскольку большинство основных центральных банков (за исключением Австралии и Японии) присоединятся к тенденции смягчения в 2024 году, устойчивый импульс в 2025 году может вдохнуть новую жизнь в мировые инвестиционные рынки.

‍

Заглядывая в будущее

В целом, война остается серьезной проблемой для инвестиционного ландшафта 2024 года, в то время как выборы и снижение ставок в целом положительно сказались на рынке. Учитывая, что большинство классов активов демонстрируют высокие результаты в течение года, инвесторам следует сохранять осторожность в отношении возможных распродаж в конце года, когда прибыль будет реализована. Проактивное управление рисками и продуманная корректировка портфеля станут ключом к использованию возможностей в 2025 году.

‍