Трамп вновь привлекает внимание к торговым войнам
Первый месяц 2026 года еще не закончился, а торговые войны и тарифы уже вызывают беспокойство на финансовых рынках. Поскольку Трамп не согласен со своими европейскими союзниками по НАТО в отношении амбиций США в отношении Гренландии, угрозы введения дополнительных тарифов в размере от 10% до 25% на некоторые европейские страны принесли трейдерам новую — и весьма нежелательную — дозу неопределенности. Первоначальные тарифы в размере 10% должны вступить в силу с начала следующего месяца (в отношении Дании, Норвегии, Швеции, Великобритании, Франции, Германии, Нидерландов и Финляндии), а затем повышение до 25% с 1 июня, президент США оставил место для переговоров — и именно на это, возможно, надеются рисковые активы в кулуарах Давоса на этой неделе (где проходит Всемирный экономический форум, или «ВЭФ»).
Драгоценные металлы вновь извлекают выгоду из новых тарифных мер, введенных Трампом, при этом золото и серебро пользуются экономической неопределенностью, вызванной противостоянием между США и НАТО по поводу Гренландии. Негативные экономические последствия, которые могут возникнуть для стран, подпадающих под действие тарифов, — и, возможно, для США в целом — вновь сделали золото предпочтительным активом для хранения в условиях преобладающей геополитической неопределенности. Золото превысило отметку в 4700 долларов и может достичь 4800 долларов в отсутствие каких-либо шагов по деэскалации конфликта между США и их так называемыми союзниками по вопросу Гренландии, особенно если доллар продолжит снижаться. Уровни, на которые следует обратить внимание в отношении золота, включают сопротивление около 4795 долларов, с поддержкой на 4700 и 4630 долларов. Серебро также сохраняет свой оптимистичный вид, достигнув отметки в 95 долларов. Нестандартный подход Трампа к политике и дипломатии хорошо подходит для золота и серебра, о чем свидетельствует динамика драгоценных металлов с начала его второго срока.
На валютном рынке доллар США пострадал от угроз введения дополнительных пошлин в отношении союзников по НАТО. Индекс DXY (индекс доллара) опустился ниже отметки 99 из-за опасений по поводу того, как американская экономика перенесет возможные ответные меры со стороны стран ЕС. На этой неделе доллар упал примерно на 1%, в то время как валюты-убежища, такие как иена, несколько укрепились по отношению к доллару. Эта активность на валютных рынках отражает то, что мы наблюдали в 2025 году: эскалация тарифов и торговой войны, как правило, наносила ущерб американской валюте, в то время как переговоры о торговых сделках (и деэскалация) помогали доллару. Таким образом, если мы в конечном итоге добьемся какого-то компромисса или отступления со стороны США или НАТО в отношении Гренландии, это, вероятно, поможет доллару восстановиться — если эта историческая закономерность сохранится.
В экономическом календаре на эту неделю наиболее значимым событием, вероятно, является публикация базового индекса цен PCE в США (ожидается в четверг по американскому времени), поскольку это показатель инфляции, за которым центральный банк США следит более внимательно, чем за другими. Любое значительное отклонение в любую сторону от ожидаемого роста на 0,2% в месячном исчислении может изменить прогнозы по процентным ставкам ФРС.
Однако в настоящее время рынок в основном озабочен геополитикой. Стремление Трампа к приобретению Гренландии в сочетании с амбициями стран НАТО защитить суверенитет и одновременно избежать жестких экономических тарифов содержит все ингредиенты, необходимые для того, чтобы сделать встречу Всемирного экономического форума в Давосе на этой неделе особенно интересным событием. Над рынками витает атмосфера неопределенности в связи с последними тарифными мерами Трампа. Какое-то решение между США и Европой кажется вероятным, но большой вопрос в том, займет ли это дни, недели или даже месяцы — и это создает значительное давление на рисковые активы. На этой неделе трейдеры будут следить за Давосом в поисках признаков того, что напряженность между США и ЕС либо спадает, либо усиливается.
