Les traders attentifs aux négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine

Outre les négociations entre les États-Unis et la Chine, l'autre événement phare de la semaine est la réunion de la Fed. Bien qu'aucun changement de taux ne soit attendu ce mois-ci, les investisseurs seront à l'affût d'indices de la part de la banque centrale américaine concernant une éventuelle baisse des taux d'intérêt en juin. Toutefois, les derniers chiffres de l'emploi américain ayant montré une certaine résistance (après que les chiffres de l'emploi non agricole de vendredi ont dépassé les attentes pour le mois d'avril), il est moins urgent pour la Fed d'adopter un ton plus dovish et même une baisse des taux en juin semble être une possibilité de plus en plus lointaine.

Essentiellement, les marchés évalueront le ton du président de la Fed, Jerome Powell, afin de déterminer le nombre de baisses de taux qui pourraient être envisagées au cours du second semestre de l'année. Mais je m'attends à ce que Jerome Powell (tout comme le reste du marché financier) attende de voir comment l'histoire des tarifs douaniers se déroulera au cours des prochains mois avant de pouvoir en déterminer les conséquences économiques. Il y a encore beaucoup de choses en suspens, comme la question de savoir combien d'accords commerciaux les États-Unis pourraient signer pendant la pause tarifaire actuelle de 90 jours, et avec qui. Il s'agit d'un facteur crucial pour déterminer l'impact du PIB sur l'économie américaine et mondiale. Ainsi, avec de nombreuses questions tarifaires qui restent sans réponse à ce stade, Powell prêchera probablement un message d'incertitude économique qui pourrait laisser les investisseurs dans l'expectative quant à l'ampleur des réductions de taux que la Fed pourrait opérer en 2025.

L'or s'est envolé cette semaine, grâce aux menaces de tarifs pharmaceutiques proférées par Trump et à l'escalade des tensions géopolitiques entre l'Inde et le Pakistan. L'augmentation de la demande de valeurs refuges qui en a résulté a permis à l'or de franchir la résistance à 3350 dollars et de repasser au-dessus de 3400 dollars. Cependant, les titres concernant les négociations imminentes entre les Etats-Unis et la Chine ont quelque peu freiné le cours de l'or, le métal précieux repassant sous la barre des 3400 dollars (en date de la session matinale asiatique de mercredi). Le support se situe à $3351 (ancien niveau de résistance devenu support), et à nouveau à $3295. La résistance se situe à $3450 et $3485. A plus long terme, la tendance haussière reste intacte pour l'or, mais le métal précieux pourrait subir des revers à court terme si l'évolution des négociations commerciales entraîne un recul de la demande de valeurs refuges.

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La volatilité des marchés pétroliers s'est accrue cette semaine. Tout d'abord, le brut a fortement chuté en début de semaine suite à la décision de l'OPEP+ d'augmenter à nouveau sa production le mois prochain. Toutefois, les tensions géopolitiques et un dollar légèrement plus faible ont permis au prix du pétrole de rebondir depuis ses plus bas niveaux hebdomadaires. Après avoir chuté à près de 55 dollars, le contrat WTI (pétrole brut américain) s'est rapproché du niveau de 60 dollars. La résistance se situe à 60 dollars avant 61,17 dollars et le support à 57,37 dollars. À court terme, tout nouvel optimisme concernant les accords commerciaux pourrait aider le pétrole du point de vue de la demande, bien que l'augmentation de l'offre résultant des hausses de production de l'OPEP+ pourrait limiter le potentiel de hausse.

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Hormis la réunion du FOMC américain, le calendrier économique semble assez léger pour le reste de la semaine. La Banque d'Angleterre prendra une décision sur les taux d'intérêt jeudi (une réduction de 25 points de base est attendue), tandis que les données sur l'inflation chinoise devraient être publiées en fin de semaine. Mais je m'attends à ce que l'évolution (ou l'absence d'évolution) des tarifs douaniers continue d'être le moteur des actions, des matières premières et des marchés des devises.

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