Les résultats de Nvidia et les données PCE de base américaines en lumière cette semaine

Parallèlement, les données américaines en fin de semaine dernière ont montré un recul de l’activité du secteur des services, suivi cette semaine par des signes montrant que la confiance des consommateurs américains est également en baisse. La combinaison de ces facteurs a laissé les investisseurs dans un état de crainte, le secteur technologique subissant le gros des ventes (l’indice Nadaq100 étant désormais quasiment stable en termes de gains depuis le début de l’année). id="">Nvidia doit publier ses résultats (après la cloche de mercredi) et les chiffres du géant technologique pourraient bien être décisifs pour le marché, du moins à court terme. Après une hausse de 190 % en 2024, la situation a été un peu plus compliquée pour Nvidia en 2025 en raison des développements de DeepSeek et des questions qui ont suivi sur l’ampleur de l’investissement en IA à l’avenir. Les derniers chiffres de Nvidia devraient rester impressionnants (chiffre d’affaires attendu de 38 milliards de dollars pour le quatrième trimestre 2025), la société profitant toujours de son avantage de pionnier, mais ce qui pourrait vraiment alimenter le sentiment d’un côté ou de l’autre pourrait se résumer à la façon dont les perspectives de l’entreprise restent aussi positives qu’auparavant. En particulier dans un contexte de dynamiques changeantes de l’industrie, notamment les questions de coûts soulevées par le budget de DeepSeek.

Alors que les investisseurs se sentent toujours mal à l’aise face à la position tarifaire de Trump, les données de cette semaine de l’indice des prix PCE de base des États-Unis publiées vendredi seront à surveiller. Si les chiffres confirment la crainte sous-jacente que l’inflation ne remonte à la hausse, les attentes de baisse des taux de la Fed pourraient être encore plus maîtrisées. Les attentes consensuelles du marché se situent quelque part entre une ou deux baisses de taux de la Fed cette année, mais toute hausse du PCE de base pourrait faire basculer les chances en faveur d’une seule baisse de taux de la Fed cette année. Ou peut-être même aucun. Ainsi, ce chiffre du PCE de base vendredi pourrait influencer les attentes de la Fed et, par conséquent, le sentiment du marché concernant les perspectives des taux d’intérêt. id="">Les nerfs du marché boursier ont conduit à un retour à la mode de l’achat d’obligations comme stratégie défensive. Cela a fait baisser les rendements des bons du Trésor américains et le dollar américain a suivi le mouvement. Le dollar continue de rencontrer une période particulièrement difficile face au yen en raison des projections sur la direction que pourraient prendre les rendements japonais cette année. Compte tenu des récentes relevés de croissance et d’inflation au Japon, la BOJ (Banque du Japon) pourrait être en position de devoir augmenter les taux à plusieurs reprises, et c’est ce scénario potentiel qui exerce une pression à la baisse sur le taux USDJPY (qui est en baisse de 5,6 % depuis le début de l’année, le taux étant tombé en dessous du seuil de 149). id="">L’or n’a pas pu profiter de la baisse des rendements du dollar américain et des bons du Trésor. L’achat d’obligations a détourné l’attention de l’or mardi, une grande partie de l’action défensive se déroulant sur le marché du revenu fixe. L’or est tombé sous le seuil de 2900 $, avant que les acheteurs n’interviennent et ne limitent la baisse de la situation. Le support au niveau de 2880 $ s’est maintenu et c’est ce qui freine un reculement plus profond à ce stade. En haut, il faudrait surmonter une résistance à 2 947 $ pour que l’or atteigne à nouveau de nouveaux sommets au-dessus de 2 950 $. Dans l’ensemble, des mouvements haussiers de l’or restent probables tandis que le support à 2880 $ reste intact, les incertitudes commerciales mondiales maintenant ce métal précieux bien soutenu.