Le marché obligataire envoie des signaux contradictoires
De nombreux éléments influent actuellement les marchés financiers, des événements géopolitiques à la volatilité des marchés obligataires et à la saison des bénéfices des entreprises, ce qui ajoute plusieurs couches d’incertitude pour les traders.
En particulier, le marché obligataire émet des signaux contradictoires, le rendement à 10 ans atteignant de nouveaux sommets sur 16 ans au-dessus de 5 % avant de reculer. Lorsque les rendements augmentent, cela reflète les attentes croissantes selon lesquelles les taux d’intérêt seront plus élevés plus longtemps. Cependant, lorsque les rendements baissent et que les prix des obligations augmentent, cela peut résulter d’une vision pessimiste, les investisseurs préférant les actifs à revenu fixe. Ces deux scénarios ont des implications de croissance pour les actions. Ainsi, essentiellement, les fluctuations brutales que nous avons observées dans les rendements obligataires ces dernières semaines, ainsi que les raisons de ces mesures, créent un environnement difficile pour les marchés actions, les investisseurs tentant d’interpréter ces évolutions.
Et cela malgré près de 80 % des entreprises du S&P500 qui ont déjà dépassé les attentes de bénéfices. Et pourtant, les actions peinent à faire un mouvement soutenu vers la hausse. Ce qui suggère que, malgré les résultats assez corrects du secteur des entreprises pour le troisième trimestre jusqu’à présent, les inquiétudes liées aux taux d’intérêt liées aux mouvements du marché obligataire freinent le sentiment. Parmi les grands noms de la tech, Microsoft a obtenu un résultat solide au troisième trimestre, mais ailleurs, il y a eu des déceptions quant aux perspectives cloud d’Alphabet. Pendant ce temps, des entreprises comme Boeing, IBM et Meta sont prêtes à faire leur prochain rapport. id="">L’or est en mode consolidation, ayant progressé de 9 % depuis les creux du début octobre autour de 1815 $. Une grande partie de la hausse du métal précieux ces dernières semaines a été alimentée par la reprise des achats de refuges sûrs en raison des événements au Moyen-Orient. Pendant les heures de négociation asiatiques mercredi, l’or était à 1973 $ et envisageait toujours un retour potentiel au niveau de 2 000 $ si les tensions augmentaient davantage dans le conflit Israël-Hamas. Le rallye de l’or est survenu alors que les rendements obligataires ont atteint des plus hauts niveaux en 16 ans. Si les rendements ralentissent, cela pourrait aussi ouvrir une voie à la hausse pour l’or, même si le positionnement semble actuellement tendu compte tenu de la progression jusqu’à présent ce mois-ci.
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En devise, le USD reste la devise privilégiée d’un jeu de rendement, ce qui maintient le DXY (indice du dollar) maintenu au-dessus du niveau 106. Les traders attendront les données avancées du PIB américain et les chiffres de l’indice PCE de base plus tard cette semaine. Les deux devraient montrer une hausse qui, si elle se convient, pourrait entraîner un potentiel supplémentaire du dollar vert et des rendements. Toute donnée plus forte sur la croissance ou l’inflation aux États-Unis pourrait faire pencher les attentes sur les taux d’intérêt du FOMC. Par contre, l’euro a baissé après que des données décevantes sur le PMI dans toute la zone euro ont suscité des inquiétudes de croissance pour la région. id="">En Australie, mercredi a vu la publication des données de l’IPC du trimestre de septembre, qui sont plus élevées que prévu. La hausse de 1,2 % de l’IPC du troisième trimestre (supérieure à la hausse de 0,8 % au trimestre de juin) aura attiré l’attention de la RBA avant la réunion de politique politique de novembre. En raison de la hausse des données d’inflation, le taux de l’AUDUSD est passé de 0,6350 à 0,6390, en raison d’une augmentation des chances que les taux doivent augmenter pour contrer la hausse de l’IPC.
En regardant vers l’avenir, les rendements obligataires, la saison des résultats et les évolutions au Moyen-Orient continueront probablement à influencer le sentiment du marché pour le reste de la semaine
