ABD TÜFE, Powell'ın İfadesi ve Tarife Konuşmaları Bu Haftanın Başlıca Olayları

Trump'ın gümrük vergisi planları ve ABD'nin ticaret ortaklarına yönelik karşı önlemler ya da muafiyetler konusunda daha fazla ayrıntı beklerken, Jerome Powell Kongre önündeki yarı yıllık ifadesine başladı. Fed Başkanı'ndan ekonominin gidişatına ilişkin güvenceler geldi (Powell genel ekonominin ve işgücü piyasasının güçlü olduğundan bahsetti), ancak yatırımcılar yeni bir faiz indiriminin ne zaman gerçekleşebileceğine dair ipucu ya da niyet arıyorlarsa, bunlar -tasarım gereği- belirgin bir şekilde yoktu. Uluslararası tarife görünümünün hala bulutlu görünmesi ve bu nedenle ortaya çıkan herhangi bir ekonomik etkinin tahmin edilmesinin zor olması nedeniyle, Powell'ın 2025'te Fed politikasının izleyeceği yol konusunda neden kendini kutuya koymadığını anlamak kolaydır.

Trump'ın gümrük vergisi açıklamaları finansal piyasalar için endişe yaratıyor olabilir ancak altın söz konusu olduğunda belirsiz ekonomik görünüm değerli metale iyi hizmet ediyor. Altın bu hafta 2900$ seviyesinin kuzeyinde tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Yatırımcıların uluslararası ticaret dramalarının ne kadar süreceğinden emin olamamaları nedeniyle hem enflasyon tehlikesi hem de güvenli liman akımları bu hafta altına yöneldi. Altın, Çarşamba günü Asya'daki erken işlem saatlerinde 2900$ seviyesinin hemen altında işlem görmek üzere rekor seviyelerinden hafifçe geriledi. Ancak, uluslararası tarife önlemlerinin uzaması ya da daha da artması, altının 3 bin dolar seviyesine doğru yolculuğunu hızlandırabilir. Bu hafta izlenmesi gereken kilit seviyeler arasında 2870$ ve 2836$ destek bulunurken, üst tarafta 2928$ ve 2948$ direnç bekliyor.

‍

ABD Dolar Endeksi (DXY) 108 seviyesi civarında seyrediyor ve ABD para birimi son zamanlarda özellikle Japon Yeni karşısında zor zamanlar geçiriyor. Ocak ayında Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) faiz artırımı ve BOJ yetkililerinin şahin yorumları USDJPY kurunun bu yıl şimdiye kadar %3,5 değer kaybetmesine katkıda bulundu. Şu anda piyasalar FOMC'den bu yıl belki de sadece bir ya da iki faiz indirimi beklerken, BOJ'dan bu yıl iki faiz artışı daha görebiliriz ve bu da ABD ve Japon tahvil getirileri arasındaki farkı daha da daraltabilir. Bu ABD-Japon getiri farkı, USDJPY oranının 150 seviyesinin hangi tarafında işlem göreceğinin anahtarı olabileceğinden önümüzdeki aylarda göz önünde bulundurulması gereken bir şeydir.

‍

Bu hafta ABD TÜFE ve ÜFE verileri ana gündem maddelerini oluşturacak. Hisse senetleri, USD çapraz kurları ve altın, 2025 yılında ABD'nin faiz politikasına ilişkin piyasa beklentilerini şekillendireceğinden, en son ABD enflasyon verilerine tepki verecektir. Bu nedenle, özellikle çekirdek enflasyon verilerinin aylık bazda beklenen %0,3'lük artıştan önemli ölçüde sapması halinde, TÜFE'nin açıklandığı saatlerde piyasalarda artan bir dalgalanma görmeyi bekliyorum.

‍