Trump Ticaret Savaşlarını Yeniden Gündeme Getiriyor
2026 yılının ilk ayı henüz bitmeden, ticaret savaşları ve gümrük vergileri finansal piyasaları sıkıntıya sokmaya başladı. Trump, Grönland konusunda ABD'nin hedefleri konusunda Avrupalı NATO müttefikleriyle aynı görüşte olmadığı için, belirli Avrupa ülkelerine %10 ila %25 arasında ek gümrük vergisi uygulanacağı tehdidi, tüccarlar için yeni ve oldukça istenmeyen bir belirsizlik yarattı. Önümüzdeki ayın başından itibaren (Danimarka, Norveç, İsveç, İngiltere, Fransa, Almanya, Hollanda ve Finlandiya'ya), ardından 1 Haziran'da %25'e çıkarılacak olan gümrük vergileriyle, ABD Başkanı müzakereler için bir alan bıraktı – ve riskli varlıklar bu hafta Davos'ta (Dünya Ekonomik Forumu veya "WEF"nin düzenlendiği yer) bunun gerçekleşmesini umuyor olabilir.
Değerli metaller, Trump'ın yeni gümrük vergisi hamlesinden yine en iyi şekilde yararlanıyor. Altın ve gümüş, Grönland konusunda ABD ile NATO arasında yaşanan gerginliğin yarattığı ekonomik belirsizlikten faydalanıyor. Gümrük vergisi uygulanan ülkeler için – ve potansiyel olarak ABD için de – ortaya çıkabilecek olumsuz ekonomik sonuçlar, altınları jeopolitik belirsizliklerin hakim olduğu bu dönemde yine en çok tercih edilen varlık haline getirdi. Altın 4.700 doların üzerine çıktı ve Grönland konusunda ABD ile sözde müttefikleri arasında gerilimi azaltacak herhangi bir adım atılmaması halinde, özellikle de doların düşüş eğilimi devam ederse, 4.800 dolara doğru bir yükseliş hedefleyebilir. Altın için izlenecek seviyeler arasında 4.795 dolar civarında direnç, 4.700 dolar ve 4.630 dolar civarında destek bulunuyor. Gümüş de 95 dolar seviyesine ulaşarak yükseliş eğilimini sürdürüyor. Trump'ın politika ve diplomasiye alışılmadık yaklaşımı, altın ve gümüşe çok yakışıyor. Bu durum, ikinci döneminin başlamasından bu yana değerli metallerin performansı ile kanıtlanıyor.
Döviz piyasasında, ABD doları NATO müttefiklerine yönelik ek gümrük vergisi tehditlerinden olumsuz etkilendi. DXY (Dolar Endeksi), AB ülkelerinin olası misilleme gümrük vergisi önlemleri altında ABD ekonomisinin nasıl bir performans göstereceğine dair endişeler nedeniyle 99 seviyesinin altına geriledi. Dolar bu hafta yaklaşık %1 değer kaybetti, yen gibi güvenli liman para birimleri ise dolar karşısında bir miktar değer kazandı. Döviz piyasalarındaki bu hareketlilik, 2025 yılında tanık olduğumuz durumu yansıtıyor: gümrük vergileri ve ticaret savaşının tırmanması ABD para birimine zarar verirken, müzakere edilen ticaret anlaşmaları (ve gerginliğin azalması) dolara yardımcı oldu. Dolayısıyla, Grönland konusunda ABD veya NATO'dan bir tür uzlaşma veya geri adım elde edersek, bu tarihsel model devam ederse, doların toparlanmasına yardımcı olabilir.
Bu haftanın ekonomik takviminde, ABD Çekirdek PCE Fiyat Endeksi muhtemelen en önemli veri (Perşembe günü ABD saatine göre açıklanacak), çünkü bu endeks ABD merkez bankasının diğer endekslere göre daha yakından takip ettiği enflasyon göstergesidir. Beklenen aylık %0,2 artışın her iki tarafında da önemli bir sapma olması, Fed'in faiz oranı beklentilerini yeniden şekillendirebilir.
Ancak şu anda piyasanın en çok ilgilendiği konu jeopolitik. Trump'ın Grönland'a olan ilgisi, NATO ülkelerinin egemenliklerini savunurken aynı zamanda sert ekonomik tarifelerden kaçınma istekleriyle birleşince, bu hafta Davos'ta yapılacak WEF toplantısını özellikle heyecanlı bir etkinlik haline getirecek tüm unsurlar bir araya geliyor. Trump'ın bu son gümrük vergisi hamlesi, piyasalar üzerinde bir belirsizlik bulutu oluşturuyor. ABD ile Avrupa arasında bir tür uzlaşma sağlanması muhtemel görünüyor, ancak bunun günler, haftalar hatta aylar sürmesi büyük bir soru işareti ve riskli varlıklar üzerinde önemli bir baskı yaratıyor. Yatırımcılar bu hafta Davos'ta ABD-AB geriliminin azalacağına veya artacağına dair işaretler arayacaklar.
