'Noel Baba Rallisi' Planlanandan Erken Geldi
Noel Baba rallisi planlanandan biraz erken gelmiş gibi görünüyor. Klasik Noel Baba rallisi, Aralık ayının son beş işlem günü ve Ocak ayının ilk iki gününü kapsar. 2025 yılında bu dönem Noel arifesinde (24 Aralık) başlıyor ve 5 Ocak 2026'ya kadar devam ediyor. Ancak ABD hisse senetleri son dört seansta kazançlar kaydetmiş olması nedeniyle, yıl sonu iyimserliği şimdiden borsalara da yansımış gibi görünüyor.
Bunun, Noel-Yılbaşı döneminde işleri hızlandırmadan önce Santa'nın hisse senetleri için ortamı ısıtması mı olduğu, yoksa hisse senetlerine yönelttiği tüm enerjisini çoktan tüketmiş olduğu mu olduğu henüz belli değil. Her halükarda, S&P500'ün yeni bir rekor seviyede kapanması, ABD GSYİH'sının beklentileri bir miktar aşması ve 2025 yılının büyük bir bölümünde gündemi meşgul eden gümrük vergisi endişelerinin artık azalmasıyla, riskli varlıklar nispeten memnun görünüyor. Özellikle de inişli çıkışlı bir yılın ardından.
Altın ve gümüş bu hafta hızlanarak, her bir değerli metal oldukça rahat bir şekilde yeni rekor seviyelere ulaştı. Altın 4500 dolar seviyesini, gümüş ise 70 dolar seviyesini aşarken, fiyat hareketleri bu varlıkların değer saklama aracı olarak artan cazibesini yansıtıyor. ABD faiz oranlarının düşmesi beklenirken, küresel borçlar piyasalar için potansiyel bir sorun kaynağı olarak devam ediyor. Tatil sezonu nedeniyle bu hafta likidite koşullarının zayıflaması, değerli metal piyasasındaki bazı fiyat hareketlerini muhtemelen artırdı, ancak yine de talep tablosu hala sağlam görünüyor.
Altın için dikkat edilmesi gereken seviyeler arasında 4500 dolar civarında orta düzeyde psikolojik direnç ve ardından 4511 dolar civarında teknik direnç yer alıyor. Altın ve gümüşün yükselişini ne durdurabilir? Yatırımcılar, bu rekor seviyelerde ve civarında uzun pozisyonlardaki kazançlarını sabitlemek isteyerek kar realizasyonu yapmaya başlayabilir. Ancak şimdilik, metal piyasası için yükseliş beklentisi devam ediyor.
Ham petrol fiyatları, ABD-Venezuela ve Rusya-Ukrayna arasındaki jeopolitik gelişmeler sayesinde toparlanma çabası gösteriyor. Bu durum, petrolün Aralık ayındaki düşük seviyelerinden toparlanmasına olanak sağladı ve tüccarlar, 2026 yılında arzın talebi aşacağı beklentisinden ziyade, potansiyel kısa vadeli arz kesintilerine odaklandı. ABD GSYİH'sındaki artış da ham petrol fiyatlarını yukarı çekti. ABD ham petrolü 58,40 dolar civarında işlem görürken, izlenmesi gereken direnç seviyeleri 58,90 dolar ve 60 dolar, destek seviyesi ise 57,50 dolar. Petrolün orta ve uzun vadeli görünümü, arz fazlası endişeleri nedeniyle aşağı yönlü, ancak kısa vadede jeopolitik gelişmeler yukarı yönlü volatilite yaratabilir.
Bahsedildiği gibi, ABD GSYİH haftanın en önemli ekonomik verisiydi ve üçüncü çeyrekte yıllık bazda %4,3 olarak gerçekleşti. Bu rakam, %3,3 olan beklentilerin ve %3,8 olan önceki verinin oldukça üzerindeydi. Riskli varlıklar açısından iyi haber, ekonominin 2025'in başlarında "Kurtuluş Günü" sonrası yaşanan endişelere kıyasla şu anda çok daha iyi durumda olmasıdır. "Kötü haber" ise, bu büyüme hızı devam ederse, Fed'in bir sonraki faiz indirimi için uzun süre beklememiz gerekebileceği olabilir.
Önümüzdeki hafta, tatil dönemi nedeniyle ekonomik takvimde başka önemli bir gelişme beklenmiyor. Cuma günü açıklanacak Tokyo Çekirdek TÜFE, beklenen %2,5 enflasyon seviyesinden çok saparsa yen kurlarını etkileyebilir.
