Piyasalar 'Ticaret Anlaşması' Nöbetinde

Nisan ayının gümrük tarifeleri kaynaklı aşırı dalgalanması kayıtlara geçti. Halihazırda ticaret anlaşmalarının yakında yapılabileceğine ve 'Kurtuluş Günü'nde açıklananların çok daha güneyindeki tarife seviyelerinde olabileceğine dair iyimserlik olsa da, ABD ile Çin arasındaki herhangi bir ilerleme risk varlıklarının en çok dikkat edeceği şey olacaktır. Ayrıca, ABD-Çin arasında bir anlaşmanın uzun süre gerçekleşmemesi durumunda küresel büyüme endişeleri yeniden ön plana çıkabilir. Esasen, piyasalar şu anda 'ticaret anlaşması nöbetinde' ve bu durum Nisan'dan Mayıs'a geçerken temel duyarlılık faktörü olarak şekilleniyor.

Altın geçtiğimiz haftanın büyük bir bölümünde 3300$ seviyesinin her iki yanında salındı ve 22 Nisan'da 3500$'a kadar yükseldikten sonra geri çekildi. Trump, Bessent (Hazine Bakanı) ve Lutnick'in (Ticaret Bakanı) gelecek ticaret anlaşmaları konusunda iyimser konuşmaları, güvenli liman talebinin geri adım atmasına ve buna bağlı olarak altın fiyatının ılımlı seyretmesine neden oldu. Altındaki geri çekilme şu ana kadar sınırlı kaldı ve düşüşler meydana geldiğinde alıcılar altın konusunda istekli olmaya devam etti. 3275 dolarda daha güçlü bir destek seviyesi beklemeden önce 3296 dolar bir miktar destek sunuyor. Üst tarafta, ani direnç 3346 doların önünde 3372 dolarda. Ticaret anlaşmaları ortaya çıkmaya başlarsa bu durum altının ilerlemesini yavaşlatabilir. Ancak Trump'ın politika belirleme tarzı 2025 yılında piyasaları tedirgin ediyor, bu da altının jeopolitik belirsizlikleri karşılamak için hala tercih edilen bir varlık olduğu anlamına geliyor.

‍

USD'nin 3 yılın en düşük seviyelerinden toparlanması da altın için bir rüzgar oldu. Geçtiğimiz hafta 98 seviyesinin altına inen Dolar Endeksi (DXY) toparlanarak 99,25 seviyesinden işlem görmeye başladı (Çarşamba günü Asya'daki erken işlem saatleri itibariyle). Tıpkı altın gibi, USD'nin kısa vadeli yönü de önümüzdeki haftalarda herhangi bir ticaret anlaşmasının gelip gelmeyeceğine bağlı olabilir; son eğilimler devam ederse, ticaret anlaşmalarının USD için olumlu ve altın için olumsuz olması muhtemeldir. DXY için bu hafta izlenecek destek seviyeleri 98,76 ve 98,30 iken, direnç 99,65'te bulunuyor ve bu seviyenin aşılması halinde 100 seviyesine geri dönüş için potansiyel bir kapı açılacak.

OPEC'in daha fazla üretim artışı yapmayı düşünmesiyle petrol yeniden baskı altında. İlave arz beklentisi ham petrol fiyatını aşağı çekiyor. WTI (ABD ham petrolü) fiyatı Salı günü yaklaşık %2,5 düşerken, jeopolitik gerginliklerin azalması (Rusya'nın Zafer Günü'nde Ukrayna ile olan çatışmasında 72 saatlik ateşkes ilan etmesi gibi) fiyattan bir miktar risk primi aldı. Petrol piyasası ticaret ve jeopolitik başlıklarda hala çok fazla sıçrama yapıyor ve bu nedenle kısa vadeli görünüm nötr. İzlenmesi gereken seviyeler 59,40$ ve 58,70$'da destek olurken, 62,65$'da daha sert bir test öncesinde 61,30$'da direnç bulunuyor.

‍

Herhangi bir ABD ticaret anlaşması için tetikte olmanın yanı sıra, bu hafta ABD GSYİH ve Çekirdek PCE Fiyat Endeksi (her ikisi de Çarşamba günü açıklanacak) ile Cuma günü ABD işgücü piyasasının büyüme endişeleri arasında nasıl ilerlediğine bir göz atmamızı sağlayacak tarım dışı bordrolar (NFP) başta olmak üzere bir dizi önemli ekonomik veri geliyor. Dolayısıyla, Fed'in 2025'in ikinci yarısındaki potansiyel faiz oranı patikasına ilişkin olarak, bugünden hafta sonuna kadar üzerinde düşünmemiz gereken çok sayıda veri olacak.

‍