Altın ve Gümüş, Parabolik Kazançların Ardından Kar Realizasyonuna Yenik Düştü
2025 yılı yatırımcılar için genellikle inişli çıkışlı bir yıl oldu, ancak artık yılın son işlem gününe geldik. Yıl sona ermek üzere olsa da, bu hafta finansal piyasalarda, özellikle de değerli metaller alanında, hala çok sayıda fiyat hareketi yaşandı.
Gümüş ve altın, parabolik artışlar yaşadıktan sonra bu hafta kar realizasyonu dalgalarına kapıldı. Geçtiğimiz hafta, gümüş ve altın yeni tüm zamanların en yüksek seviyelerini gördü (gümüş 80 doların üzerinde, altın ise 4550 doların üzerinde), ardından Pazartesi günü keskin bir düşüş yaşadı. Değerli metallerin rekor seviyelerden keskin geri çekilmesi, olağanüstü ve dikkat çekici bir yükselişin ardından klasik bir yıl sonu kar realizasyonu. Tatil nedeniyle likiditenin azalması dalgalanmaları artırırken, Ukrayna barış görüşmelerindeki ilerleme gibi jeopolitik gerilimin azalması, güvenli liman talebini bir miktar azalttı. Her iki değerli metal de hafta başındaki düşük seviyelerinden bir miktar toparlandı, bu da son fiyat hareketlerinin trendin tersine dönmesinden ziyade "sağlıklı bir nefes alma" kategorisine girdiğini gösterebilir.
80 dolara ulaştıktan sonra gümüş 70 dolara geriledi ve o zamandan beri 75-76 dolar aralığına geri döndü. Gümüşe yönelik artan endüstriyel talebi, gelecek yıl beklenen arz açığı ile karşılaştırdığımızda, mevcut piyasa dinamikleri göz önüne alındığında, matematiksel olarak fiyatların daha da yükselme olasılığı yüksek görünüyor.
Spot altın, 4340 dolar seviyesine geri döndü (Çarşamba günü Asya piyasalarının açılış saatlerinde). Ancak, USD'nin hafif yükselişi ve yıl sonu kar realizasyonları, sarı metalin mevcut ivmesini zayıflatıyor. İzlenecek seviyeler arasında 4287 dolar civarındaki destek bulunuyor. Bu seviye kırılırsa, fiyatlar bir sonraki önemli destek seviyesi olan 4210 dolara doğru kayabilir. Yukarı yönde ise 4408, 4452 ve 4535 dolar seviyelerinde dirençler bulunuyor.
Dolar, gümrük vergileri ve ardından Fed'in üç kez faiz indirmesi nedeniyle yaklaşık %10 değer kaybederek unutulması gereken bir yıl geçirdi. Ancak Aralık ayı FOMC toplantı tutanakları, Fed Yönetim Kurulu'nda hala şahin bir unsur olduğunu göstererek USD'ye biraz rahatlama sağladı. Dolar Endeksi (DXY) gece %0,2 artışla 98,20'ye yükseldi, ancak Mayıs 2026'da göreve başlayacak yeni Fed Başkanı'nın mevcut başkan (Jerome Powell) daha güvercin bir tutum sergileyeceği düşünülürse, ABD işgücü piyasası verileri GSYİH'daki sürpriz artışları yansıtmaya başlamadıkça (2025 3. çeyrek GSYİH'da görüldüğü gibi) yukarı yönlü kazançların kapsamı sınırlı görünüyor.
Yeni yıl tatili nedeniyle kısaltılmış ve kesintiye uğramış bir işlem haftası olacak ve bu da ekonomik takvimin oldukça boş kalmasına neden olacak. Ancak, tatil sezonu nedeniyle likiditenin düşük olması, yılın son işlem gününde fiyatların yine de dalgalanma olasılığını açık bırakıyor.
