В настоящее время рисковые активы не испытывают особой радости. Доходность облигаций продолжает расти, что отражает ожидания того, что повышение процентных ставок останется надолго. Рост цен на энергоносители и напряженная ситуация на рынке труда - это те пути, по которым инфляция может продержаться дольше, чем хотелось бы центральным банкирам и широкой общественности. В итоге получается, что в нынешних условиях рынки акций сталкиваются с очень серьезным препятствием в виде стремительного роста доходности облигаций.
Это происходит потому, что доходность облигаций и рынки акций, как правило, не растут в тандеме. Мы наблюдаем, как этот сценарий реализуется сейчас, когда доходность 10-летних облигаций находится на подъеме и, возможно, даже стремится к отметке 5%. В настоящее время доходность 10-летних облигаций колеблется в районе 4,8%, и это заставляет рынки насторожиться. Высокая доходность облигаций служит неудобным напоминанием об ужесточении монетарных условий, которые не сулят ничего хорошего ни корпоративному сектору, ни широкому экономическому росту. Таким образом, динамика доходности облигаций, скорее всего, будет диктовать судьбу или не судьбу других активов, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.
Данные об открытых вакансиях в США отразили напряженность, присущую рынку труда в 2023 году. Именно это спровоцировало последний шаг вверх по доходности. Поскольку основное внимание уделяется тому, как сильный рынок труда может заставить ФРС действовать, когда дело дойдет до дальнейшего ужесточения ставок, многое может зависеть от отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе, который должен быть опубликован в пятницу.
На валютных рынках доллар США продолжает господствовать благодаря растущей доходности казначейских облигаций. Процентные ставки, предлагаемые в США, поддерживают спрос на доллар, поэтому на этой неделе курс DXY достиг уровня 107. Между тем, ценовое движение USDJPY настойчиво намекает на то, что власти Японии вмешались, чтобы поддержать барахтающуюся иену. USDJPY ненадолго поднялась выше ключевого уровня 150, но затем быстро отступила. Комментарии японских чиновников также намекнули на то, что координация действий по вмешательству, возможно, была достигнута с их американскими коллегами. Однако BOJ не подтвердил и не опроверг информацию о прямом вмешательстве.
Австралийский доллар снова находится в штиле, валюта не может подняться выше на фоне продолжающегося укрепления доллара. Нежелание рисковать также сказывается на курсе AUDUSD , а "удержание" ставки РБА во вторник также мало помогло австралийскому доллару. Заявление нового главы РБА Буллок не сильно отличалось от заявления ее предшественницы. Хотя напряженный рынок труда и растущие цены на энергоносители заставляют задуматься о дальнейшем повышении ставки в ближайшие месяцы. В последний раз курс AUDUSD торговался чуть выше уровня 0,63c.
Золото остается на волоске из-за роста доходности облигаций. Драгоценный металл продолжает терять в доходности, в то время как большинство потоков в "тихую гавань" направляются в сторону доллара США, а не в сторону золота. В среду спотовое золото торговалось около $1822. Для того, чтобы золото смогло продвинуться вперед в ближайшем будущем, ему, скорее всего, придется полагаться на доходность и на то, что доллар США перестанет расти.
На этой неделе на нефть повлияло укрепление доллара США и опасения по поводу того, что затянувшаяся ситуация с высокими процентными ставками может повлиять на спрос. Однако ограничение предложения может ограничить потенциал снижения цен на нефть в ближайшей перспективе. На этой неделе внимание будет приковано к заседанию ОПЕК+, а также к предстоящим данным по запасам сырой нефти в США.
В целом, все внимание по-прежнему приковано к движению рынка облигаций, поскольку инвесторы обеспокоены тем, как высокие процентные ставки повлияют на перспективы роста. Доходность и рисковые активы будут по-прежнему чувствительны к любым публикациям экономических данных США, которые могут изменить ожидания по ставке FOMC.
Специализированный представитель службы поддержки клиентов
.svg){kind=small}
Начните торговать прямо сейчас
В три простых шага!
.svg){kind=small}
Заполните основную информацию
Загрузите необходимые документы
.svg){kind=small}
Откройте свой счет в MT4/MT5
