С тех пор как Китай объявил о целом ряде новых мер экономического стимулирования (самых масштабных со времен Ковида), китайские акции пошли в гору. Фактически, практически весь годовой прирост индекса CSI 300 (28%) был достигнут за последнюю неделю. Все меры, включая сокращение RRR, снижение ипотечных ставок по существующим кредитам и уменьшение размера первоначального взноса, первоначально были восприняты с большим энтузиазмом, однако есть признаки того, что он начинает угасать.
Индекс Hang Seng упал на 9% во вторник, инвесторы были разочарованы тем, что власти не предоставили никаких дополнительных подробностей. Итак, что же мы имеем в результате? Недавно объявленные меры были шагом в правильном направлении, но еще предстоит выяснить, станут ли они настоящим катализатором роста или же будут лишь страховочной сеткой, предотвращающей дальнейшее падение экономики. Я подозреваю, что в ближайшие месяцы нам придется увидеть еще большее снижение ставок LPR, чтобы Китай смог достичь целевого показателя ВВП в 5%, в то время как ожидание более широкого и жесткого пакета бюджетных мер, способного подстегнуть экономику, продолжается. В целом, последние меры могут помочь укрепить отдельные части экономики, но достаточно ли этого для того, чтобы переломить ситуацию с дефляцией на инфляционную ценовую среду, пока не ясно.
В более широком смысле, мировые рынки акций сталкиваются с противоречивыми сигналами относительно динамики процентных ставок в США. Инвесторы пребывали в хорошем настроении с тех пор, как ФРС в сентябре снизила ставку на 50 б.п. Но с тех пор сильный отчет по рабочим местам (например, данные NFP за прошлую пятницу) и рост цен на нефть подняли некоторые инфляционные вопросы, которые могут доставить ФРС головную боль на ноябрьском заседании, если тенденция роста по обоим направлениям (т.е. по рабочим местам и ценам на энергоносители) сохранится. На этой неделе главным макрособытием станут данные по инфляции в США, и если они окажутся сильнее, чем обычно, то могут закрасться сомнения в том, насколько сильно будет снижена ставка ФРС в период до конца года.
Доллар США пока что наслаждается октябрем: доллар радуется после сильных данных NFP (Non-farm payrolls) и в то же время получает помощь от растущей доходности казначейских облигаций. 10-летняя казначейская нота США снова поднялась выше уровня доходности в 4%, что усиливает потоки покупателей доллара США. Это отражается в индексе доллара (DXY), который вырос примерно на 2,5% с сентябрьских минимумов, при этом инвесторы теперь теряют надежду на то, что ФРС еще раз снизит ставку на 50 б.п. на ноябрьском заседании.
Динамика золота начала сходить на нет перед лицом роста доходности казначейских облигаций и отскока доллара США. Драгоценный металл опустился ниже уровня поддержки $2638 и торговался на уровне около $2620 в часы азиатских торгов в среду. Однако покупатели по-прежнему заинтересованы в золоте, учитывая геополитическую неопределенность, которая пока сдерживает рост цен. Если давление продаж продолжится, в игру может вступить поддержка на уровне $2597, в то время как сопротивление ожидает на уровне $2645.
Нефть очень волатильна: инвесторы с тревогой ждут, нанесет ли Израиль удар по энергетическим объектам Ирана. Подорожав на $12 с конца сентября, американская нефть упала на 4%, поскольку из-за отсутствия новостей об ответных мерах со стороны Израиля с цены была снята некоторая премия за риск. Ожидается, что на нефтяном рынке, который по-прежнему зависит от заголовков, сохранятся неровные торги, но в краткосрочной перспективе в отсутствие каких-либо усилий по деэскалации сохраняется тенденция к росту цен.
Специализированный представитель службы поддержки клиентов
.svg){kind=small}
Начните торговать прямо сейчас
В три простых шага!
.svg){kind=small}
Заполните основную информацию
Загрузите необходимые документы
.svg){kind=small}
Откройте свой счет в MT4/MT5
