Взаимные тарифы США и данные о занятости в США

Если детали тарифов окажутся более сдержанными, чем предполагалось (например, если они не будут применяться ко всем странам и если будут сделаны другие исключения), то существует возможность для восстановления рисковых активов. Но если тарифы будут носить более всеобъемлющий характер и применяться на уровне, превышающем 20%, это мало чем поможет ослабить опасения по поводу роста, с которыми финансовые рынки боролись на протяжении большей части года.

Сложность для финансовых рынков заключается в том, чтобы попытаться угадать, будут ли тарифные меры использоваться как "всего лишь" промежуточный инструмент переговоров (с целью заставить торговых партнеров США снизить свои тарифы, после чего США сделают то же самое), или же эти меры останутся в силе в обозримом будущем. Этот аспект неопределенности и вероятные последствия тотальной и продолжительной торговой войны для роста стали основными факторами, повлиявшими на колебания финансовых рынков в 2025 году.

Еще одна неделя, и еще один рекордный максимум для золота - эта тема постоянно повторяется для драгоценного металла в этом году. Золото заняло место в боксе, чтобы извлечь выгоду из повышенного беспокойства рынков по поводу тарифов. Именно так и произошло на графике на этой неделе: спотовая цена преодолела отметку в $3100 и на данный момент достигла максимума чуть ниже $3150. Если тарифные меры, принятые 2 апреля, окажутся не такими серьезными, как опасаются, золото может отступить. Но трудно представить, что история с тарифами исчезнет в ближайшее время, поэтому золото, вероятно, по-прежнему будет рассматриваться как покупка на любых падениях. Уровни поддержки, на которые следует обратить внимание при любом откате, находятся на отметках $3090, $3063 и на психологическом уровне $3000. Если рынки станут более неспокойными, а покупки "безопасного жилья" увеличатся, то сопротивление ожидает Вас на уровнях $3145 и $3160.

‍

Угроза введения дополнительных санкций против российской нефти и эскалация риторики США в отношении Ирана вернули некоторую премию за риск в цены на нефть. Цена на нефть марки WTI (американская нефть) вышла из диапазона $65-70, в котором она находилась до этого (в начале среды она торговалась на уровне $70,80). Поддержка находится на уровне $69,40, а сопротивление - на уровне $72,35. Предстоящая встреча ОПЕК+ (на которой, как ожидается, будет объявлено об увеличении поставок) и возможность улучшения отношений между США и Россией представляют риск для цены на нефть, в то время как поддержку могут оказать опасения, что тарифы могут ограничить поставки.

‍

Забегая вперед, скажу, что хотя объявление о взаимных тарифах является главным событием недели, в пятницу также должны выйти данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США, которые могут повлиять на ожидания относительно политики ФРС в отношении процентных ставок. Ожидается, что за март мы увидим рост числа рабочих мест примерно на 140 тысяч, и любое промахи в сторону уменьшения этого показателя могут оказать дополнительное давление на доллар США и доходность казначейских облигаций.

‍