Японская иена в центре внимания в преддверии выборов в ЛДП

Прекращение работы правительства США продолжается еще один день, а американские акции достигли рекордных максимумов (таких, как DJIA, Nasdaq и S&P500 в четверг), что свидетельствует о текущей терпимости рынка к сокращению работы правительства, по крайней мере, на короткий срок. Но чем дольше будет длиться приостановка работы, тем больший урон может быть нанесен ВВП.

Вполне возможно, что трейдеры могут ожидать, что прекращение работы продлится несколько дней или несколько недель, но все, что может выйти за эти рамки, станет настоящим испытанием для нынешнего рынка быков. Поэтому я думаю, что рост, который мы наблюдаем на рынке рисковых активов, в значительной степени обусловлен ожиданиями того, что вопрос о прекращении работы будет решен в течение октября, а не растянется на более поздние месяцы.

На валютном рынке иена провела плодотворную неделю: японская валюта стала получателем потоков убежища. На этой неделе курс USDJPY упал примерно на 1,5% из-за того, что на доллар оказывали давление опасения по поводу прекращения работы. Однако если в ближайшие дни или недели Конгресс США примет законопроект о финансировании (для прекращения работы), курс USDJPY может развернуться в сторону повышения.

Голосование за президента Японии от Либерально-демократической партии (ЛДП) в эти выходные может всколыхнуть иену: Победа реформиста Синдзиро Коидзуми может означать ужесточение налогово-бюджетной политики и "ястребиную" позицию Банка Японии, что может укрепить иену; но националист вроде Санаэ Такаити рискует зайти в политический тупик и продлить ослабление иены на фоне застопорившихся реформ и напряженности в сфере тарифов. Таким образом, USDJPY может оживленно торговаться в начале следующей недели, как только станут известны результаты выборов.

Доллар получил небольшое облегчение благодаря "ястребиным" комментариям члена ФРС Логана, который предостерег от дальнейшего снижения ставок. В результате индекс доллара DXY) поднялся примерно с 97,40 до 97,80. Этот рост доллара вызвал небольшое замедление роста цены на золото, но драгоценный металл все еще находится на расстоянии вытянутой руки от уровня $3900. В начале азиатской торговой сессии в пятницу золото торгуется на уровне $3860, опережая уровни поддержки $3811 и $3777. Сопротивление находится на уровне $3891. В целом, с учетом того, что остановка работы правительства США создает неопределенность в отношении влияния на ВВП, а снижение процентных ставок в США, вероятно, снова произойдет в этом месяце, условия остаются благоприятными для того, чтобы золото продолжало двигаться вперед.

Нефть вышла из торгового диапазона, в котором находилась с начала июня. Американский контракт достиг самой низкой цены с конца мая на ожиданиях того, что ОПЕК+ может объявить о большем увеличении добычи, чем предполагалось ранее, на встрече в эти выходные. Хотя цена на нефть упала ниже $61, до сих пор она держалась выше $60, а трейдеры все еще пытались угадать, будет ли объявленное увеличение добычи ближе к 100 тыс. баррелей в день или к 500 тыс. баррелей в день. Есть возможность для отскока нефти, если ОПЕК+ объявит об увеличении добычи, которое окажется ниже ожидаемого. Но пока что цена остается под давлением в сторону понижения.

Забегая вперед - обычно мы с нетерпением ждем выхода NFP (non-farm payrolls), чтобы завершить торговую неделю, но, похоже, что из-за закрытия правительства США мы не увидим этого фаворита макроэкономических данных в этот раз. Поскольку NFP является одной из "жертв" закрытия, по крайней мере, в том, что касается экономического календаря, трейдеры будут цепляться за другие вещи, которые могут повлиять на настроения, например, за новые комментарии чиновников ФРС. Но в целом, снижение ставки ФРС позднее в этом месяце все еще ожидается, что помогает компенсировать любую неопределенность, связанную с прекращением работы.