И теперь дело за ФРС
Последние данные по индексу потребительских цен в США прошли без происшествий, и легкое повышение инфляции оказалось недостаточным, чтобы пошатнуть рыночные настроения. Но теперь дело за FOMC, чьи заявления могут опровергнуть оптимистичные ожидания рынка по смягчению на 2024 год.
В ноябре индекс потребительских цен вырос на 0,1% в месячном исчислении. Индекс CoreCPI по-прежнему упорно держится выше уровня 4% (в годовом исчислении). В данных по инфляции не было ничего слишком резкого, однако их было достаточно, чтобы предположить, что ФРС, скорее всего, будет сохранять жесткие монетарные настройки дольше, чем хотелось бы рынку. Центральный банк, вероятно, несколько смягчит прогноз по инфляции, а также скорректирует точечные графики, чтобы допустить большее смягчение монетарной политики в конце 2024 года.
Но даже если FOMC пересмотрит свои прогнозы по инфляции, основываясь на прогрессе, достигнутом в последние месяцы в области ИПЦ, между ФРС и более широким финансовым рынком, вероятно, все еще будет существовать заметный разрыв, когда дело дойдет до прогнозируемого пути процентных ставок в 2024 году.
.png)
Степень несоответствия между тем, что говорит Джером Пауэлл, и тем, на что надеется рынок в отношении процентных ставок, будет определять реакцию рынка облигаций и динамику акций. Одно дело, если председатель ФРС действительно выступит против ожиданий раннего поворота FOMC в следующем году, но верит ему рынок или нет - это уже совсем другой вопрос. В любом случае, нас может ожидать фейерверк во время пресс-конференции Пауэлла.
В преддверии заседания ФРС мы также получим очередную порцию данных по индексуPPI, которые могут повлиять на ожидания относительно того, какую риторику мы услышим от FOMC.
Золото держится около сильной поддержки в районе $1980, и любые надежды на возвращение к уровню $2k и выше, скорее всего, будут зависеть от того, что инвесторы будут воспринимать сообщения FOMC как "голубиные". В последнее время доллар США и доходность облигаций обрели более твердую почву, что усложнило задачу для золота в попытке подняться выше. Если ФРС будет придерживаться "бычьего" подхода, то золото может направиться на юг, если доходность будет расти. В какую бы сторону ни пошли доллар и доходность облигаций в ответ на решение FOMC, золото, скорее всего, поступит наоборот.
.avif)
В других регионах сырая нефть снова падает: цена контракта на нефть марки WTI снова опустилась ниже отметки $70 за баррель. Спекулянты на нефтяном рынке не слишком обеспокоены добровольными сокращениями, объявленными ОПЕК+, в то время как последние данные из Китая также вызывают вопросы о том, как будет складываться картина спроса на нефть в следующем году. В общем, сейчас на рынке нефти больше негативных, чем позитивных настроений, что оказывает давление на цены.
В преддверии заседания ФРС фондовые рынки находятся в достаточно приподнятом настроении, хотя я ожидаю, что мы увидим сужение торговых диапазонов и определенный риск в некоторых кварталах в преддверии события, которое является ключевым для финансовых рынков. В общем, слова, которые произнесет Джером Пауэлл (председатель ФРС), способны либо оборвать текущее рыночное ралли, либо, возможно, придать ему дополнительные силы до конца года.
