Золото переходит на повышенную мощность

То, что золото вернулось за пределы $2100, не вызывает особого удивления, однако скорость, размер и сроки этого движения, возможно, являются таковыми, учитывая, что мало что изменилось в отношении ожидаемых сроков снижения ставок ФРС. Июнь по-прежнему является наиболее предпочтительным месяцем для первого снижения ставки (согласно фьючерсам на процентные ставки), и председатель ФРС Джером Пауэлл не слишком далеко отошел от сценария "зависимости от данных" при оценке того, когда центральный банк может начать смягчение денежно-кредитной политики. Однако индекс доллара США (DXY) за ночь упал на 0,4% и сейчас находится на 1,6% ниже максимума 2024 года, чуть-чуть не дотянув до уровня 105.

Таким образом, снижение курса доллара (и падение доходности облигаций) действительно способствовало тому, что золото стало более привлекательным вариантом инвестиций. Хотя золото также получило импульс от значительного роста спекулятивных длинных позиций. Трейдеры ожидают начала снижения процентных ставок по всему миру, а в таких условиях низкой доходности золото обычно начинает сиять чуть ярче. Этот всплеск спекулятивного позиционирования в преддверии ожидаемого снижения ставок усилил движение цены на золото на этой неделе.

Продолжится ли текущее ралли на рынке золота, может зависеть от пятничных результатов NFP (Non-Farm Payrolls). Последние два года данные по занятости в США имеют тенденцию скорее опережать, чем отставать, и если эта тенденция сохранится, то это может, по крайней мере, дать паузу текущему импульсу для драгоценного металла. Особенно сильная публикация NFP может заставить цену на золото отступить.

Фактически, 21 из последних 25 отпечатков NFP превзошли ожидания. Это показывает, почему рынок труда США остается источником инфляционного давления, сохраняя устойчивость, несмотря на цикл повышения ставок FOMC. Ожидается, что в феврале (данные NFP должны быть опубликованы в эту пятницу) будет создано 200 тысяч рабочих мест, что будет хорошим результатом, хотя и не дотягивающим до впечатляющего результата в 353 тысячи в январе.

Предстоящие результаты NFP могут повлиять на перспективы процентных ставок и, как следствие, на текущий рекордный рост рынка золота. Посмотрим, как все сложится в пятницу, когда будут опубликованы цифры, как финансовые рынки и, в частности, цена на золото отреагируют на последние показатели рынка труда США, учитывая движения, наблюдавшиеся на этой неделе до сих пор.

‍