Новости рынка

Протоколы заседания FOMC демонстрируют несоответствие

22 ноября 2023 г.

Протокол заседания FOMC продемонстрировал несоответствие между ожиданиями центрального банка и рынком: инвесторы желали такого уровня снижения ставок в 2024 году, которого ФРС в настоящее время не предвидит. В то время как трейдеры начали позиционировать ослабление политики к середине следующего года, ФРС, очевидно, не разделяет этого мнения. Протокол ноябрьского заседания показал, что FOMC все еще находится в оборонительном режиме, когда речь идет о борьбе с инфляцией, что противоречит настроениям рынка после мягких данных по инфляции на прошлой неделе. Таким образом, отсутствие внимания к потенциальному снижению ставки в 2024 году со стороны ФРС фактически вылило на рынок ушат холодной воды.

Похоже, что доходы Nvidia тоже не подвели. Если брать в отдельности, то цифры отчета о доходах Nvidiaза 3 квартал были более чем солидными: прибыль на акцию и доход превзошли ожидания. Но в контексте почти 250%-ного скачка цены акций уже в этом году, Nvidia становится все труднее "удивлять" рынок, который уже поет ей дифирамбы на протяжении всего 2023 года. Предупреждение компании о том, что экспортные ограничения могут помешать продажам в некоторых регионах (включая Китай), также омрачило настроение, и акции упали примерно на 1% в ходе торгов после окончания рабочего дня. Возможно, настроения, связанные с результатами третьего квартала от любимой акции рынка, еще могут измениться, но первые признаки говорят о том, что они, возможно, не вызвали такого же энтузиазма на широком рынке акций, какой наблюдался после отчетов за первый и второй кварталы.

Отсутствие разговоров о снижении ставок в протоколе заседания ФРС приостановило падение курса доллара США и доходности казначейских облигаций, хотя, вероятно, потребуется несколько более сильных макроэкономических данных, чтобы переломить ситуацию в пользу доллара США. Несмотря на тон ФРС, рынки все еще готовы ожидать снижения ставок к середине следующего года, пока не появятся экономические показатели, которые будут свидетельствовать об обратном. Хотя из-за сокращения сроков торгов в США на этой неделе в связи с празднованием Дня Благодарения, доллару США, возможно, придется подождать до следующей недели, чтобы увидеть более значимые экономические показатели (например, предварительный ВВП, который должен быть опубликован ³⁰ ноября).

Но пока что нынешнее горе доллара США позволяет другим валютам процветать. Евро вернулся на порог уровня 1,10, а иена оказалась на южной стороне столь упоминаемого уровня 150. Похоже, что японские монетарные чиновники были не слишком заинтересованы в том, чтобы пытаться бороться с безудержной доходностью американских казначейских облигаций, чтобы остановить ослабление иены, поэтому они, вероятно, вздохнут с облегчением, как и большинство других, от того, что пар наконец-то вышел из доходности американских облигаций. Особенно если учесть, что стремительный рост доходности казначейских облигаций усиливал ослабление иены.

В других странах австралийский доллар все еще находится на относительно высоком уровне (несмотря на умеренное падение за ночь) благодаря текущей волне слабости доллара и довольно ястребиным протоколам заседания РБА (опубликованным во вторник), которые намекнули, что в Австралии может произойти дальнейшее повышение ставок, если инфляция не успокоится. Показатели ИПЦ Австралии за IV квартал 2023 г. и I квартал 2024 г. определят, действительно ли РБА необходимо снова нажать на курок повышения ставок после повышения в начале этого месяца.

Что касается сырьевых товаров, то золото преодолело отметку в 2 тыс. долларов США, но затем опустилось обратно, чуть-чуть не дотянув до этого ключевого психологического уровня. Золото оказалось в числе главных бенефициаров того, что доллар США и доходность облигаций потеряли свой блеск за последнюю неделю, когда ожидания по ставке в США были снижены. По сути, альтернативная стоимость владения золотом уменьшилась теперь, когда доходность облигаций пошла на попятную, а стоимость покупки драгоценного металла для иностранных инвесторов также стала дешевле из-за снижения курса доллара. То, в каком направлении будет двигаться доходность облигаций дальше, станет определяющим фактором в отношении того, по какую сторону от уровня в $2k золото будет находиться больше всего времени в краткосрочной перспективе.

Тем временем, нефть торгуется с осторожностью в преддверии встречи ОПЕК+ в выходные. Контракт на нефть марки WTI поднялся на несколько долларов от минимумов прошлой недели, при этом спекулянты опасаются, что ОПЕК+ может еще больше скорректировать уровень добычи, чтобы вызвать некоторое давление на цену. В азиатские часы торгов в среду контракт на WTI торговался на уровне $77,80 в условиях диапазона.

Если говорить о перспективах, то данные по заявкам на пособие по безработице, заказам на товары длительного пользования и показаниям потребительских настроений UoM в США будут оставаться в поле зрения рынков в поисках следующих сигналов к изменению направления движения.

BACK