Заседание FOMC, данные по CPI могут изменить баланс в отношении сроков снижения ставки

На этой неделе в экономическом календаре трейдеров есть два важных события, которые могут изменить баланс в ту или иную сторону между возможным снижением ставки в сентябре или ноябре, а именно: майские данные по индексу потребительских цен и июньское заседание FOMC. Ожидается, что индекс потребительских цен в США будет держаться около отметки 3,4% (в годовом исчислении), хотя будет очень интересно, в каком направлении движется базовый показатель. Что касается FOMC, то, поскольку рынок труда, похоже, не замедляется, а индекс потребительских цен, похоже, не желает отступать от текущих уровней, Джером Пауэлл, скорее всего, будет проповедовать на этой неделе привычное послание о терпении в вопросе ставок. В то время как повторение прогнозируемого снижения ставок до конца 2024 года (на "точечном графике") кажется вполне вероятным.

‍

Решительная позиция ФРС в отношении сохранения высоких ставок, вероятно, будет способствовать росту доллара США, при этом доллар, скорее всего, сохранит или расширит свое текущее преимущество по доходности, поскольку другие центральные банки уже начали (например, Швеция, Швейцария, Канада, Европа) или, возможно, скоро начнут снижать ставки (Банк Англии, возможно).

‍

В условиях высокого курса доллара США золото фактически пытается плыть против течения, и в результате этого значительный рост вверх оказывается труднодостижимым. Сильный доллар делает золото более дорогим для иностранных инвесторов, а признаки того, что Китай нажал кнопку паузы в закупках золота, также лишили драгоценный металл некоторого импульса. Хотя в мае Китай взял паузу в закупках золота, я не верю, что PBoC закончил свои усилия по диверсификации от доллара США, так что, возможно, китайский центральный банк будет более "избирательно" покупать золото в будущем (ища более благоприятные точки входа). Посмотрим, как это будет развиваться в ближайшие месяцы.

‍

В среду золото торговалось около отметки $2316. Тон ФРС на этой неделе может стать серьезным испытанием сопротивления в районе уровня $2300 в зависимости от того, насколько ястребиным будет настрой Джерома Пауэлла на его пресс-конференции. Далее вниз поддержка ожидает на уровнях $2285 и $2271, а сопротивление сверху находится на уровне $2342.

‍

После падения на прошлой неделе нефть начала восстанавливаться, и сейчас цена на нее находится примерно на том же уровне, что и до встречи ОПЕК+. ОПЕК опубликовала свои прогнозы спроса, и, судя по всему, каррел довольно оптимистично оценивает перспективы нефти, что способствует росту цен. На этой неделе следует следить за данными по запасам сырой нефти в США, которые могут создать некоторую волатильность на рынке энергоносителей в середине недели.

‍

В целом, рисковые активы будут ориентироваться на риторику ФРС на этой неделе, которая в дополнение к данным по CPI может изменить баланс между возможным снижением ставки в сентябре или ноябре. Любой перенос сроков снижения ставок будет благоприятен для акций, золота и нефти, в то время как, с другой стороны, любое продление сроков может привести к росту курса доллара США и доходности облигаций.

‍