Разработка DeepSeek дает больше вопросов, чем ответов

Лопнул ли пузырь в технологическом секторе? Не завышены ли прогнозы относительно инфраструктуры ИИ и затрат на нее? (и не придется ли теперь сократить масштабные планы по созданию инфраструктуры ИИ в погоне за более эффективными планами?) Не переоценены ли так называемые "Великолепные 7"? Инвесторы могут усомниться в том, насколько они действительно великолепны, в свете достижений DeepSeek, использующего менее качественные чипы и за меньшее время. А если говорить в целом - вытеснил ли Китай США с позиции лидера в области ИИ? Ответ на эти вопросы станет более ясным, когда пыль начнет оседать после этого откровения DeepSeek на рынке (некоторые скептически относятся к реальной стоимости и размеру используемой инфраструктуры, а также к эффективности санкций США в отношении технологий производства чипов для Китая).

Можно утверждать, что если DeepSeek удалось предоставить Кремниевой долине сопоставимый или даже превосходящий продукт, используя более низкую технологию чипов Nvidia , то это демонстрирует потенциальные преимущества для будущих программ ИИ, если первоклассные продукты Nvidiaбудут использоваться более эффективно. А учитывая открытый характер DeepSeek, технологические компании в США могут использовать это как "момент обучения", чтобы повысить эффективность своих проектов в области ИИ в будущем. Время покажет, был ли разгром американского технологического сектора и Nvidia в частности чрезмерным или оправданным. Но на данный момент кажется, что технологическое откровение DeepSeek вызвало больше вопросов, чем ответов, и в итоге инвесторы внезапно стали осторожнее относиться к крупным технологическим акциям.

Тема снижения риска в начале недели вызвала спрос на облигации, что привело к снижению доходности. Падение доходности казначейских облигаций нанесло ущерб доллару США: валюта уступила позиции фаворитам безопасной гавани - иене и швейцарскому франку. Во вторник утром произошел умеренный отскок индекса доллара на фоне перепроданности. Этот отскок может распространиться на индекс DXY и вернуться к уровню 108, если спрос на облигации снизится (что приведет к росту доходности казначейских облигаций) и уменьшится неприятие риска. Хотя недавнее смягчение тона Трампа в отношении тарифов все еще препятствует росту курса доллара.

‍

‍

Казалось, что золото временно забыло о своем статусе "тихой гавани": драгоценный металл последовал за снижением доходности и доллара США. В начале недели трейдеры были настроены на продажу, и золото стало одной из жертв этого. Сегодня (во вторник) золото пошло вверх: спотовая цена находится на уровне $2742, сопротивление ожидается на уровне $2764 и далее на уровне $2789. Поддержка находится на уровнях $2722 и $2706. Хотя в начале недели золото попало под давление продаж на широком рынке, я ожидаю, что оно, скорее всего, вернется к своему статусу актива-убежища. Заседание FOMC на этой неделе и отношение ФРС к инфляции и процентным ставкам будут иметь ключевое значение для направления движения золота и доллара США. Ожидается, что центральный банк США сохранит процентные ставки на прежнем уровне, но рынок будет реагировать именно на прогноз и высказывания председателя Пауэлла. Если ФРС не проявит склонности к снижению ставок в ближайшей перспективе, это может помочь доллару США и замедлить рост золота.

‍

Помимо заседания FOMC, к другим ключевым событиям недели относятся заседания ЕЦБ (ожидается, что Европейский центральный банк снизит ставки на 25 б.п.) и данные по индексу потребительских цен в Австралии (в среду) и Японии (в пятницу). Тем временем, в США продолжается сезон прибыли за IV квартал, когда должны отчитаться технологические гиганты Meta, Microsoft, Tesla и Apple . Мы можем ожидать усиления контроля за расходами на инфраструктуру ИИ в ответ на последние разработки компании DeepSeek, которые потрясли сферу ИИ.

‍