Центральные банки продолжают оказывать давление

Результат? Доллар США стал главным победителем в валютных кругах в этом году: индекс доллара вырос примерно на 2,6% с начала года (год к дате). Поддержку доллару оказывает растущая доходность казначейских облигаций, а шансы на мартовское снижение ставки FOMC значительно уменьшились с начала года. Многие участники рынка все еще надеются, что ФРС снизит ставку в мае, хотя если рынок труда продолжит развиваться, то, возможно, нам придется подождать до второй половины года, чтобы увидеть начало фазы смягчения денежной политики. Как обычно, данные за несколько месяцев расскажут всю историю.

Если взглянуть на более близкую картину, то доллар США отступил от 3-месячных максимумов на фоне снижения доходности облигаций. Это можно рассматривать как естественный откат от ценового роста, наблюдавшегося после заседания FOMC и данных NFP на прошлой неделе. Индекс доллара (DXY) цепляется за уровень 104 (во время азиатских торгов в среду), хотя уровень поддержки 103,84 может вступить в игру, если продолжится фиксация прибыли по доллару.

Умеренный откат доллара США и доходности облигаций оставил дверь открытой для золота, чтобы отвоевать позиции для роста. Спотовая цена выросла до $2035, что значительно ниже минимумов $2014, наблюдавшихся в конце прошлой недели после выхода хорошего отчета по занятости в США. Тем не менее, драгоценный металл, похоже, борется за направление, в то время как сопротивление ожидает его в районе уровня $2050. В отсутствие какого-либо роста спроса на безопасные металлы, цена на золото в ближайшей перспективе, скорее всего, будет определяться направлением движения доллара США. Если инвесторы снова начнут чувствовать себя лучше, полагая, что снижение процентных ставок не за горами, доллар США может еще больше ослабнуть, и тогда золото снова начнет стучаться в дверь уровня $2050.

На этой неделе (в четверг) следует обратить внимание на данные по инфляции в Китае. Ожидается, что очередная порция данных по ИПЦ и ИЦП послужит напоминанием о дефляционной борьбе, от которой страдает вторая по величине экономика мира. Однако любое разочарование в основных показателях может быть компенсировано ожиданиями расширения стимулирующих мер со стороны политиков в Пекине.