ムーディーズの格下げは米国の財政状況の危うさを思い起こさせる

しかし、ムーディーズが3大格付け会社の中で最後に格下げしたのであって、最初に格下げしたわけではないという事実は、ムーディーズが米国の信用不安を察知するのが遅かったことを意味する。しかし、格下げという見出しがもたらしたのは、米国の財政に対する懸念が再び前面に出てきたことであり、トレーダーは米国資産に対して再び慎重な姿勢を示している。特に、トランプ大統領が提案した税制法案は、財政赤字に対処するどころか、むしろ財政赤字を悪化させるようだ。

ムーディーズの格下げニュースは、今週の金価格上昇の起爆剤となった。先週、金は3200ドルを割り込んで低迷していたが、米国の財政赤字懸念の再燃とドルの下落が重なり、金は現在3300ドル台で推移している。貴金属は価格下落局面では依然として人気があり、関税に関連する市場心理は全般的に良好であるにもかかわらず、金の下値は今のところ限定的である。注目すべきレベルとしては、3318ドルと3347ドルあたりがレジスタンスとなり、3234ドルと3180ドルがサポートとなる。中長期的には、金はさらに上昇することが好ましいが、もし貿易取引に関するポジティブなヘッドラインが発生した場合、金が3500ドルのレベルを回復しようとする際に障害となる可能性がある。

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米国の信用格下げのニュースは、ドルインデックス（DXY）が100レベルを割り込むまで下落したことからもわかるように、米ドルに打撃を与え、まだ回復していない。99.80のサポートが破られれば、99.12に向けてさらに下落する可能性がある。また、先週発表された米国のインフレ率が軟調に推移しており、FRBが7月に利下げに踏み切る可能性があることも、トレーダーの記憶に新しい。金と同様、貿易に関する好材料があれば、米ドルに対するセンチメントが一転する可能性があるが、ドルの場合、貿易協定が締結され始めれば、上昇に転じる可能性が高い。

原油価格は5月初旬の安値からの反発を維持している。エネルギー価格を支えているのは、米中関税の一時停止と貿易協定への期待だが、一方で、ロシアとイランの原油供給が市場に戻ってくるという見通しが、原油の上値を抑えている。というのも、米国が核問題でイランと、ウクライナ戦争でロシアと合意し、制裁が解除され、これら2大エネルギー生産国から世界的な石油供給が再開されるというシナリオが考えられるからだ。しかし、（ホワイトハウス高官などの）誰に聞いても、何らかの取引がまとまるまでには、まだ時間がかかるようだ。しかし、原油価格は、米国とロシアおよびイランとの交渉の行方をめぐる市場の解釈に左右され続けるだろう。今週の米国産原油の注目水準は、61.58ドルのサポートと63.18ドルのレジスタンス。

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