Трамп «устал» от Пауэлла, но прислушивается ли рынок
Взаимная неприязнь между президентом США и председателем ФРС Джеромом Пауэллом не является чем-то новым. В конце концов, Трамп угрожал уволить Пауэлла в прошлом году (хотя это так и не произошло). Новость этой недели о том, что Пауэлл находится под следствием Министерства юстиции США, по-видимому, еще больше обострила ситуацию. Однако является ли это попыткой подорвать так называемую независимость центрального банка США? Или это просто продолжение личной ссоры, выйдя на новый уровень?
У нас пока нет достаточных фактов, чтобы определить, имеется ли законное основание для судебного разбирательства в отношении расходов на реконструкцию здания ФРС. В таком случае было бы чрезмерным называть это преднамеренной попыткой подорвать независимость Федеральной резервной системы.
Можно сказать, что, судя по реакции рынка на данный момент, инвесторы больше сосредоточены на текущей ситуации с экономическими фундаментальными показателями, чем на еще не определившемся исходе судебного разбирательства с участием председателя ФРС. Трамп явно выражает свое недовольство Поуэллом, однако, учитывая, что его срок полномочий истекает в мае, следующий выбор президента на пост главы центрального банка США может оказаться гораздо более значимым для рынков, чем судебное разбирательство.
Последние события, связанные с Трампом и Пауэллом, не являются единственными неожиданностями, с которыми столкнулись трейдеры на этой неделе. Предложение президента об ограничении процентных ставок по кредитным картам на уровне 10% в течение одного года, введение 25-процентной пошлины на страны, ведущие бизнес с Ираном (объявлено о немедленном вступлении в силу), а также сигналы о возможном военном вмешательстве США на фоне продолжающихся протестов в Иране добавляют финансовым рынкам еще больше неопределенности. На этой неделе в США начинается сезон отчетности, и предложенное ограничение ставок по кредитным картам может оказать негативное влияние на финансовые акции, даже если банки покажут рост прибыли на акцию за предыдущий квартал.
На этой неделе цены на драгоценные металлы демонстрировали тенденцию к росту, при этом золото рассматривалось как идеальное средство защиты от постоянно меняющейся геополитической и политической неопределенности. Трамп, по-видимому, рассматривает возможность участия США в конфликте с Ираном, что поддерживает интерес инвесторов к золоту. На этой неделе золото достигло нового исторического максимума (около 4634 долларов), а ожидание снижения процентных ставок в США в этом году также укрепило позиции золота. Прогноз остается оптимистичным, однако в случае ослабления геополитических рисков может наступить фаза консолидации. Следует обратить внимание на уровни поддержки около 4570 и 4420 долларов, а также на уровень сопротивления 4640 долларов.
Возможность перебоев в поставках иранской нефти на фоне продолжающихся протестов и потенциального вмешательства США привела к росту цен на нефть, при этом цена на американскую нефть превысила 60 долларов за баррель. Таким образом, по крайней мере на данный момент, возможные перебои в поставках из Ирана перевешивают эффект от увеличения поставок из Венесуэлы. Учитывая, что в этом году на мировом рынке нефти ожидается переизбыток предложения, для устойчивого роста цен на нефть может потребоваться дальнейшая эскалация геополитической напряженности.
На валютном рынке доллар демонстрирует тенденцию к росту, особенно по отношению к иене. В связи с возможными выборами в нижнюю палату парламента Японии, которые, вероятно, состоятся в следующем месяце, правящая партия ЛДП может получить дополнительные места, что повысит вероятность введения мер фискального стимулирования. Это оказывает давление на иену и стало ключевым фактором, способствовавшим возвращению индекса доллара (DXY) выше уровня 99 на этой неделе.
Опубликованные во вторник данные по индексу потребительских цен в США показали, что инфляция осталась относительно сдержанной на уровне 2,7% (в годовом исчислении), и рисковые активы, возможно, надеются на столь же благоприятные данные по индексу цен производителей (которые будут опубликованы в среду), чтобы сохранить ожидания дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики ФРС в этом году. В течение остальной части недели будут внимательно отслеживаться данные по розничным продажам в США, показатели производственной активности (Empire State, Philly Fed) и ВВП Великобритании. Заявления Трампа о своей политике и развитие событий на геополитической арене, в частности, обострение ситуации в Иране, по-прежнему остаются основными факторами, влияющими на рынок в ближайшей перспективе.
